美联储Taper年底将至,加密货币市场何去何从?
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随着美联储宣布将于今年年底开始实施“Taper”，加密货币市场未来走向成为投资者关注的焦点。Taper，即逐步减少购债规模，被视为货币紧缩的前兆。预计2022年至2023年期间，美联储将正式开启加息周期，这将对全球金融市场产生深远影响，包括加密货币市场。
近来，加密市场显示出异常活跃，尤其是比特币价格在过去7天内突破5万美元关键节点，创下5月以来最高记录。市场对此反应热烈，但同时也面临着缩减恐慌（Taper Tantrum）的风险，这已成为各大资产市场面临的挑战之一。同时，美国联邦的债务违约风险给金融市场前景带来了不确定性，增加了市场波动性。
美联储鲍威尔在新闻发布会上强调了转向的明确性，这导致市场对加息预期提前，影响了资产价格。去年新冠疫情爆发初期，为刺激经济，美联储采取了无限量量化宽松，为市场提供流动性，提振了投资者信心。随着美国经济逐步从疫情阴影中恢复，就业和消费数据的改善，美联储正逐步退出宽松。
Taper的实施对全球经济产生了广泛影响，尤其是在退出量化宽松时，美联储通常会遵循一系列步骤，包括释放缩减购债信号、正式进行缩减购债、释放加息信号、正式开始加息，以及释放缩表信号、正式缩减资产负债表。这一过程需要给市场足够的时间消化信息，以避免市场剧烈波动。
以2013年为例，当时美联储开始逐步减少量化宽松，导致金融市场出现恐慌，尤其是国债收益率大幅攀升，标普500指数大幅下挫。由于国债被视为无风险资产，其收益率的变化对股市价格有直接影响，自由现金流贴现模型解释了收益率上升如何导致股票价格下降。然而，加密货币市场与传统市场有所不同，其与股票市场的相关性存在不确定性，表现出了风险资产和避险资产的双重特性。
在本轮量化宽松期间，加密货币市场表现活跃，吸引了大量机构投资者的青睐，推动了市场进入牛市。然而，当美国即将触及债务上限，债务违约风险引发市场波动时，比特币价格却表现出韧性，从4.1万美元的低点反弹，一周内涨幅超过30%。
随着Taper的临近，资本市场将面临调整。然而，与2013年相比，市场对于Taper操作的预期更为明确，加密货币市场也逐渐与传统资本市场脱钩，形成了行情。这为本轮Taper下加密市场的表现增添了许多变数。投资者需要密切关注动态，以及市场情绪的变化，以做出明智的决策。
