考试题型：选择题、填空题、简答题、材料分析题（计算分值少）
2.证券公司的业务限制。 禁止下列欺诈行为（7点）
1、违背客户的委托为其买卖证券；
2、不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件； 3、挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金；
4、未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券； 5、为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；
6、利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息； 7、其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。
欺诈客户行为给客户造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。
3.证券交易所——设立和解散由国务院决定；实行会员制，权益由会员共同享有；因突发性事件而受影响可以采取技术性停牌措施；可临时停市；实时监控；披露义务；对异常证券账户限制交易（注意这点不是证监会的权利）。
县级以上人民政府可取缔非法开设的证券交易所。
4.证券登记结算机构——为证券交易提供登记、存管和结算服务，不以营利为目的。 设立必须经国务院证券监管机构批准。
5.市场微观结构
市场微观结构理论：对交易机制，即价格形成方法的研究。交易机制的关键功能在于：能够在有效交易规则的约束下将投资者的潜在需求转化为可实现的价格和成交量。 交易方式大致可分为报价驱动(quote-driven)和指令驱动(order-driven)两大类。
*指令驱动:通过交易者提交限价指令，交易系统根据一定的指令匹配规则来决定成交价格 我国各大证券交易所以及日本的东京证券交易所等都采用这种交易方式。
交易者表达交易意愿：拍卖（现价的好处——清晰地表达了交易者的真实意愿；现价的坏处——成交的结果无法确定。）
*报价驱动交易：做市商向交易者报出特定证券的真实买卖价格，并在该价位接受交易者的买卖要求，充当交易者的交易对手 。（市场委托的好处，报价驱动市场中的做市商其主要功能就是价格发现，提供流动性和连续性，并稳定证券交易价格。迅速成交，即时性）
6.债券发行的条件、上市及退市的条件（必须掌握） 1）发行条件
2）股份有限公司股票上市条件：
（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币三千万元；
（3）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；
（4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
3）退市条件
7.债券的价格 国债收益率上升，国债价格下降。
8.什么叫市盈率？
确定合理市盈率的方法：①计算，②选取可类比市盈率作为合理市盈率。
9.相对价值模型：
当P（市场价值）> V（内在价值）时，股价被高估，应做空（卖出）； 当P（市场价值）< V（内在价值）时，估计被低估，应买入。
10.有效市场的分类：
有效市场即证券价格充分反映所有课获得信息的市场
*弱有效市场 历史信息集（无论用什么方法去分析历史信息，都不会获取超额利润） *半强有效市场 公开信息集（包括历史资料也包括每时每刻披露的信息 市场能瞬间对新公开的信息进行反应，基本分析方法基本不会为投资者带来差额收益） *强有效市场 内幕信息集（立刻反应 不存在套利空间 但基本上不可能）
11.股权结构与公司效益的关系。
12.【计算题】书P56页举例“持有期收益率” HRP=[C+(P1-P0)/N]/P0
HRP为持有期收益率 C为债券的年利息收入 P0为债券的买入价格 P1为债券的卖出价格 N为证券持有时间（以年为单位） 如果是一次还本付息 HRP=(P1-P0)/N/P0
14.证券投资风险的衡量P72-73
计算收益率发生变化的可能性以及变动幅度的大小 1）计算证券投资收益低于其预期收益的概率 2）计算出现负收益的概率 3）计算方差和标准差
4）计算β系数 （衡量某种证券或其组合的收益率与市场收益率之间的相关关系，β小于1时是防御型证券，β=1时该证券收益率的变动幅度等于市场收益率的变动幅度，β大于1时是进攻型证券 只放映系统分析）
5）Var方法（风险资产在给定置信水平和持有期间上的最大期望损失，有正态方法、历史模拟方法、压力测试法、蒙特卡罗方法）
15. 计算投资收益率的方差和标准差（方差越大，风险越大）p74 预期收益率= 方差= 标准差=
16. 计算β系数P73
15. 戈登模型P87 揭示了股票价格、预期基期股息、 贴现率和股息固定增长率之间的关系，又称为不变增长模型，是股息贴现模型的一个特例。有三个假定条件：股息的支付在时间上是永久性的；股息的增长速度是一个常数；模型中的贴现率大于股息增长率。 V=D0(1+g)/(k-g)=D1/(k-g)，其中的D0、D1分别是初期和第一期支付的股息，k是贴现率/回报率，g是股息增长率。 NVP=V-P V为内在价值 P为市价 NVP为净现值，净现值大于零，股票被低估，买进股票
15.金融期货交易的功能P113 1）套期保值
2）价格发现（集中竞价交易）
3）投机（价格走势预期）与套利（无风险套利）
16.股票期货与股指期货的概念（规避股票的系统风险）P114 1）股票期货 以单只股票作为标的物
2）股指期货 以股票指数（总体）作为标的物
17. 期权概念和种类P125
期权，又称选择权 是指在某一特定时间或期限内，按照敲定价格或执行价格，买进或卖出标的资产的权利 按头寸交易方向划分 1）看涨期权 买进 2）看跌期权 卖出
3）双向期权 也叫组合期权 买进或卖出（在剧烈的价格波动中获利） 按履行时间不同划分
1）欧式期权 到期日行使权力
2）美式期权 交易期限内的任意时间点上都有交易权利 按期权合约标的物的不同划分
1）金融期权 以利率、外汇、股票或组合、股票价格指数等金融商品及其期货作为标的物 2）实物期权
根据履行价格与标的物的市价的关系划分
1）实值期权（ITM 看涨（看跌）期权的履行价格低于（高于）相关期货合约的的当时价格，该期权具有内涵价值，买方立即执行就可获利）
2）平值期权（ATM „„等于或近似等于„„，买方立即执行不赢不亏）
3）虚值期权（OTM 看涨（看跌）期权的履约价格高于（低于）相关期货的当时市场价格，买方立即执行则会亏损的期权）
根据交易场所是否集中和期权合约是否标准化 1）场内交易期权 2）场外交易期权
17.执行价格与期货价格关系表（必考）P127 即看涨期权和看跌期权的实值期权、平值期权、虚值期权的执行价格与期货价格之间的大小对比关系。
18.股票期权与股指期权的概念P129-130
股票期货 以协议价格买卖一定数量的股票的权利
股指期货 现金轧差 结算的现金额度=【指数现价-敲定价格】*乘数
19.【论述题or选择题】金融期权与金融期货的区别
（一）标的物不同 期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。
（二）投资者权利与义务的对称性不同 期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。 （三）履约保证不同 期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。
（四）现金流转不同 在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。
（五）盈亏的特点不同 期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。
（六）套期保值的作用与效果不同 期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。
20.【计算题】可转换债券的转换价值P147
转换价值是指实施转化时得到的标的股票的市场价值，等于标的股票每股市场价格与转化比例的乘积 CV=PS*CR
CV是转换价值 PS是普通股每股市场价格 CR是转换比率
另外，债券面值=转换价格*转换比率
21.投资资金的分类P153-156 按组织形态分类
1）契约型基金 信托契约：委托人、信托人、受益人
2）公司型基金 股份有限公司的形式：管理公司、保管公司、投资公司 按运作方式分类
1）开放式基金（基金总额不固定 不依赖交易所 基金价格不受市场供求关系影响，首次发行按基金面值发行 可申请赎回、申购） 2）封闭式基金（总份额不变 交易所交易 不得申请赎回 价格受市场供求关系影响偏离其资产净值）
3）开放式基金交易方式的创新（开放式基金场内交易和场外交易并行） 按投资目标分类
1）收入型基金（获取当期的最大收入为目的 成长性较弱 风险较低） 2）成长型基金（关注长期的收益 高收益 高风险） 3）平衡型基金（兼顾） 按投资标的分类 1）股票基金 2）债券基金
3）货币基金（投资工具在一年以内 收益少 风险低 流动性强） 4）专门基金（产业基金 风险投资基金 房地产基金 养老基金） 5）衍生基金（期货基金 期权基金 认股权证基金） 按募集方式分类 1）公募基金 2）私募基金
22.证券市场线和资本市场线的定义与区别
1）P198资本市场线：M为市场组合 Rf代表无风险利率 从Rf画出一条经过M的志向，这条直线就是在存在无风险借贷机会情况下的线性有效集，即资本市场线（capital market line CML） 指当资本市场处于均衡状态时，所有有效资产组合的收益与风险之间存在的线性关系，表示证券组合的预期收益和总体风险之间关系
2）P200证券市场线SML：指某一种证券或证券组合的收益与风险之间存在的线性关系。反映某种证券的预期收益与其系统性风险之间关系。 3）证券市场线与资本市场线的区别 资本市场线 证券市场线 横轴是标准差（包括系统性和非系统性风险） 横轴是β系数（只包括系统性风险） 纵轴代表组合的期望收益率（投资后期望获得的收益率） 线反映的是有效投资组合的预期收益率和风险之间的均衡关系 ，只有有效投资组合才落到资本市场线上，而非有效投资组合则落在资本市场线的下方（是证券市场线的特例） 作用在于确定投资组合的比例 纵轴代表的是某一证券或组合的要求收益率（投资前要求的最低收益率） 都落在线上 根据必要的收益率，利用股价估值模型，计算股票的内在价值
23. 不同风险偏好的投资者无差异曲线（考：解释）P185
无差异曲线：以标准差为横轴，以期望收益为纵轴的平面坐标上，所有效用值相同的点所连成的一条曲线。形态与投资者的风险偏好有关 1）风险极度规避者 2）风险回避着 3）风险中立者 4）风险追求者
23.有效市场假说的条件与内容P213-214
1）有效市场可以分为有效运行市场和有效定价市场： 运行效率是市场的内部效率，它反映证券市场的组织结构和服务效率，以证券市场是否能在最短时间和最低交易费用为投资者完成一笔交易来衡量
定价效率成为外部效率和外部有效，它反映资本市场的资源配置效率，“所有价格反应所有信息”为核心，以价格变动的随机性和零超额收益为衡量标准 2）有效市场假说的假设条件
*投资者理性（效用最大化 投资者根据期望价值来估计股票价格的可能受益的概率加权平均）
*完全市场（没摩擦 没交易成本和税收） *充分竞争
*完全信息（同时知晓 对信息含量和价格的可能分布达成一致） 3）有效市场的含义
*价格反应信息（任何时候所有投资者可获得的信息都能够很快的在证券价格中动态的充分反映，就说明市场是有效市场）
*证券价格是证券内在价值的最适评估（每当新消息的出现时，价格调整会很快到位，他对内在价值的偏离会在最短时间内得到纠正）
*价格随机游走（证券价格的每一次变动都是独立的）
*零超额收益（不存在套利空间，投资者只能获得与风险对称的收益）
24.公司偿债能力分析P268（安全性分析） 率与风险的关系（+ -） （1）短期偿债能力分析
+1）流动比率：（用流动资产偿还负债的能力）流动比率=流动资产/流动负债 不得低于1
+2）速动比率：（取得现金偿还短期负债的能力）速动比率=速动资产/流动负债=（流动负债-存货）/流动负债 不得低于0.5 速动资产既能够立即变现的资产
+3）现金比率：（更为保守的短期偿债能力比率）现金比率=（现金+交易性金融资产）/流动负债 0.2以上比较合理
+4）现金流量比率：（反映本期经营活动现金净流量偿还到期债务的能力）现金流量比率=经营活动的现金流量净额/流动负债 （2）长期偿债能力分析
-1）资产负债率=负债总额/资产总额 衡量破产情况下对债权人的保护程度 -2）长期资本负债率=非流动负债/（流动负债+股东权益）
-3）负债权益比率=负债总额/股东权益 是企业财务结构是否稳定的重要标志
+4）利率保障倍数=息税前利率/利息费用=（利息费用+利息总额）/利息费用 要3以上
24.【论述题】宏观政策的影响P294
1)宏观经济形势对证券市场的各方的经济行为有重要影响，是影响证券价格变动的重要因素 2)财政政策的功能和影响：扩展性的财政政策，政府购买增加将增加政府投资，由此增加了社会总需求，带动相关产业的发展，并带动整个国民经济发生连锁影响，是公司利润增加，国民收入增加；政府转移性支付水平提高，则会使得部分受益者的收入提高，是公司简介收益；税收的减少，会直接增加企业的利润水平。总体上来看，会通过企业的流量增加，促使证券市场行情上扬
3)货币政策的功能和影响： 4)产业政策的功能和影响：
25.技术分析的三项基本假设p309 26.道氏理论的基本内容p314-315 27.掌握支撑线和阻力线的概念 28.趋势线的概念和意义
29.反转形态分析的分类（简单了解） 30.葛南维移动平均线八大原则【10分】 31.空头&多头排列 黄金&死亡交叉线
32. 大股东作用：隧道效应必考
（1）大股东可以有效监督管理团队 （2）大股东通过隧道效应骗取财产 （3）大股东与管理团队联手骗小股东
33. 第四章小结（背下来）P79
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