实验项目一 公司简介及行业发展前景分析
1．实验要求
上网查阅上市公司报表资料，收集了解该公司的所处的行业背景，并对公司概况及行业发展前景进行分析。
2．实验内容
（一）五粮液股份有限公司概括
1
（二）酿酒行业发展前景分析
2
3
实验项目二 主要报表项目结构及趋势分析
1．实验要求
根据所收集的上市公司报表资料，分析资产负债表项目结构及趋势分；利润表项目结构及趋势分析；现金流量表项目结构及趋势分析。 2．实验内容 一、利润表分析
表11-1 五粮液共同比利润表
报表日期 一.营业收入 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 二.营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三.利润总额 减：所得税费用 四.净利润 4
归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六.每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益
5
表11-2 五粮液利润表定比趋势分析
（以2007年为基期年度）
报表日期 一.营业收入 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 二.营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三.利润总额 减：所得税费用 四.净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六.每股收益 6
（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益
7
表11-3 五粮液利润表环比趋势分析
报表日期 一.营业收入 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 二.营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三.利润总额 减：所得税费用 四.净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六.每股收益 8
（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益
9
二、资产负债表分析
表11-4 五粮液流动资产占资产总额结构百分比分析表
项目 流动资产合计 资产合计 流动资产占资产总额的比重 流动资产占资产总额的比重 （贵州茅台）
表11-5 五粮液资本结构分析表
项目 负债合计 资产合计 资产负债率 资产负债率 （贵州茅台）
10
2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 69.37% 77.70% 79.19% 79.34% 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 20.16% 26.98% 25.89% 27.51% 表11-6 五粮液资产负债表结构分析
项目 货币资金 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 11
交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货 其中：消耗性生物资产 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程
工程物资 12
固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款
应付关联公司款 13
一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本） 资本公积 盈余公积 减：库存股 未分配利润 少数股东权益 外币报表折算价差 非正常经营项目收益调整 归属母公司股东权益
股东权益合计 负债和股东权益合计
14
表11-7 五粮液定比趋势分析表
项目 货币资金 （以2007年为基期年度） 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货 其中：消耗性生物资产 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 15
在建工程 16
工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利
其他应付款 17
应付关联公司款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本） 资本公积 盈余公积 减：库存股 未分配利润 少数股东权益 外币报表折算价差 非正常经营项目收益调整
归属母公司股东权益 股东权益合计 负债和股东权益合计
18
表11-8 贵州茅台环比趋势分析表
项目 货币资金 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 19
交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货 其中：消耗性生物资产 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程
工程物资 20
固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款
应付关联公司款 21
一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本） 资本公积 盈余公积 减：库存股 未分配利润 少数股东权益 外币报表折算价差 非正常经营项目收益调整 归属母公司股东权益
股东权益合计 负债和股东权益合计
22
三、现金流量表分析 报告年度 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 现金流入小计 表11-9 五粮液现金流入结构分析表
2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31
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表11-10 五粮液现金流出结构分析表
报告年度 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 现金流出小计
25
26
表11-11 五粮液经营活动现金流量比分析表
项目 经营活动现金流出小计 2007年 2008年 2009年 2010年
经营活动现金流入小计 经营活动现金流量比
表11-12 五粮液投资活动现金流量比
项目 投资活动现金流出小计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流量比 2007年 2008年 2009年 2010年
27
表11-13 五粮液筹资活动现金流量比
项目 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流量比 2007年 2008年 2009年 2010年
表11-14 贵州茅台现金流出流入比分析表
项目 现金流出小计 现金流入小计 现金流出流入比
28
2007年 2008年 2009年 2010年 表11-15 五粮液现金流量表定比趋势分析
报告年度 一、经营活动产生的现金流量 （以2007年为基期年度） 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 29
销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 四(2)、其他原因对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 期初现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额
30
31
表11-16 五粮液现金流量表环比趋势分析
报告年度 一、经营活动产生的现金流量 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 32
销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 四(2)、其他原因对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 期初现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额
33
34
表11-17 五粮液现金流量净额
项目 经营活动产生 的现金流量净额 投资活动产生 的现金流量净额 筹资活动产生 的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 2007年 2008年 2009年 2010年
表11-18 五粮液盈余现金保障倍数计算表
项目 经营现金净流量 净利润 盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数 （贵州茅台）
35
2007年 2008年 2009年 2010年 58.78% 131.16% 92.77% 116.14% 表11-19 五粮液现金销售比率计算表
项目 销售商品提供劳务收到的现金 营业收入 现金销售比率 现金销售比率 （贵州茅台）
表11-20 贵州茅台现金流动负债比率计算表
项目 经营现金净流量 流动负债 现金流动负债比率 现金流动负债比率 （贵州茅台） 2007年 2008年 2009年 2010年 2007年 2008年 2009年 2010年 102.77% 136.81% 121.57% 128.41% 82.52% 123.45%
82.69% 88.24%
36
表11-21 五粮液现金债务总额比率计算表
项目 经营现金净流量 债务总额 现金债务总额比率 现金债务总额比率 （贵州茅台）
37
2007年 2008年 2009年 2010年 82.52% 123.45% 82.53% 88.11% 实验项目三 财务指标体系分析
1．实验要求
根据所收集的上市公司报表资料，计算并分析上市公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。
2．实验内容
一、盈利能力指标分析
项目 利润总额 平均资产总额 总资产报酬率 总资产报酬率 （贵州茅台）
项目 净利润 平均净资产 净资产收益率 净资产收益率 （贵州茅台）
38
表11-22 五粮液总资产报酬率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 45.52% 41.05% 34.23% 31.58% 表11-23 五粮液净资产收益率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 41.30% 40.26% 34.81% 32.17% 表11-24 五粮液销售毛利率计算表
项目 营业收入 减：营业成本 毛利 营业收入 销售毛利率 销售毛利率 （贵州茅台）
表11-25 五粮液营业利润率计算表
项目 营业利润 营业收入 营业利润率 营业利润率 （贵州茅台） 2007年 2008年 2009年 2010年 2007年 2008年 2009年 2010年 87.96% 90.30% 90.17% 90.95% 62.53% 65.40%
62.83% 61.56% 39
表11-26 五粮液销售净利率计算表
项目 净利润 营业收入 销售净利率 销售净利率 （贵州茅台）
40
2007年 2008年 2009年 2010年 40.98% 48.54% 47.08% 45.90% 表11-27 五粮液每股收益计算表
项目 净利润 总股本 每股收益 每股收益 （贵州茅台）
项目 每股市价 每股收益 市盈率 市盈率 （贵州茅台）
表11-28 五粮液市盈率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 2007年 2008年 2009年 2010年 3 4.03 4.57 5.35 76.67 26.97 37.16 34.38 41
二、营运能力指标分析
项目 营业收入 平均应收账款 应收账款周转率 应收账款周转天数 应收账款周转率 （贵州茅台） 应收账款周转天数 （贵州茅台）
表11-30 五粮液存货周转率计算表
项目 营业成本 平均存货 存货周转率 存货周转天数 存货周转率 （贵州茅台） 存货周转天数 （贵州茅台）
42
表11-29 贵州茅台应收账款周转率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 127.14 2.83 202.92 1.77 344.06 1.05 1027.63 0.35 2007年 2008年 2009年 2010年 0.41 883.75 0.30 1219.80 0.26 1383.47 0.22 1669.57 表11-31 五粮液流动资产周转率计算表
项目 营业收入 平均流动资产 流动资产周转率 流动资产周转率 （贵州茅台）
项目 营业收入 平均固定资产 固定资产周转率 固定资产周转率 （贵州茅台）
43
2007年 2008年 2009年 2010年 1.03 0.84 0.69 0.65 表11-32 五粮液固定资产周转率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 4.75 4.10 3.61 3.16 表11-33 五粮液总资产周转率计算表
项目 营业收入 平均资产总额 总资产周转率 总资产周转率 （贵州茅台）
44
2007年 2008年 2009年 2010年 0.73 0.63 0.54 0.52 三、偿债能力指标分析
表11-34 五粮液流动比率计算表 项目 流动资产 流动负债 流动比率 流动比率 （贵州茅台）
项目 流动资产 减：存货 速动资产 流动负债 速动比率 速动比率 （贵州茅台）
45
2007年 2008年 2009年 2010年 344.19% 287.97% 306.49% 288.84% 表11-35 五粮液速动比率计算表
2007年 2008年 2009年 2010年 235.10% 214.69% 224.17% 209.53% 表11-36 五粮液现金流动负债比率计算表
项目 年经营现金净流量 流动负债 现金流动负债比率 现金流动负债比率 （贵州茅台）
46
2007年 2008年 2009年 2010年 82.52% 123.45% 82.69% 88.24% 表11-37 五粮液资产负债率计算表
项目 负债总额 资产总额 资产负债率 资产负债率 （贵州茅台）
表11-38 五粮液已获利息倍数计算表 项目 息税前利润 实际利息支出 已获利息倍数 已获利息倍数 （贵州茅台）
47
2007年 2008年 2009年 2010年 20.16% 26.98% 25.88% 27.51% 2007年 2008年 2009年 2010年 -102.06 -53.54 -46.50 -41.56 四、发展能力指标分析
项目 资产总额 资产增长率 资产增长率 （贵州茅台）
表11-40 五粮液资本积累率计算表
项目 股东权益总额 资本积累率 资本积累率 （贵州茅台）
48
表11-39 五粮液总资产增长率计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 11.64% 50.31% 25.49% 29.43% 2007年 2008年 2009年 2010年 39.60% 37.46% 27.37% 26.60% 表11-41 五粮液股东权益各项目增长率计算表
项目 股本 股本增长率 资本公积 资本公积增长率 盈余公积 盈余公积增长率 未分配利润 未分配利润 股东权益总额 资本积累率
表11-42 五粮液营业收入增长率计算表
项目 营业收入 营业收入增长率 营业收入增长率 （贵州茅台）
49
2007年 2008年 2009年 2010年 2007年 2008年 2009年 2010年 47.82% 13.88% 17.33% 20.30% 表11-43 五粮液收益增长率计算表
项目 营业利润 营业利润增长率 利润总额 利润总额增长率 净利润 净利润增长率 营业利润增长率 （贵州茅台） 利润总额增长率 （贵州茅台） 净利润增长率 （贵州茅台） 2007年 2008年 2009年 2010年 81.97% 81.74% 88.40% 19.12% 19.09% 34.88% 12.71% 12.91% 13.80% 17.86% 17.79% 17.28%
50
实验项目四 综合分析
1．实验要求
根据所收集的上市公司报表资料，计算杜邦分析体系的主要指标并进行综合分析。 2．实验内容
项目 资产总额 股东权益 权益乘数 表11-44 五粮液权益乘数计算表 2007年 2008年 2009年 2010年
项目 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 股东权益报酬率 股东权益报酬率（贵州茅台）
51
表11-45 五粮液杜邦分析计算表 2007年 2008年 2009年 2010年 36.88% 41.89% 34.32% 32.30%
52
实验项目五 攥写财务分析报告
1．实验要求
根据上述计算及分析，攥写上市公司财务分析报告。 2．实验内容
五粮液股份有限公司2010年度财务分析报告
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56
实验项目六 上市公司财务评析
1．实验要求
各小组用PPT方式演示上市公司财务分析并评析 2．实验内容
57
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