财务分析的复习要点
一、财务分析的内涵：
财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策与估价提供准确的信息或依据的经济应用学科。
二、财务分析的目的：
A、从企业股权投资者角度----看企业的盈利能力，确保资本保值增值，为企业未来发展指明方向。B、从企业债权者角度----一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究企业偿债能力的大小；二是看债务者的收益状况与风险程度是否相适应。C、从企业经营者角度----及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取有效措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利更多，而且使企业盈利能力保持持续增长。D、其他目的----在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。
三、财务分析的作用：
可正确评价企业过去，可全面反映企业现状，可用于估价企业未来
四、财务分析与财务管理的联系与区别：
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联系：以财务作为研究对象
区别：A、职能和方法不同。B、研究的侧重点不同，财务分析侧重公司资本运营中呈现出来的有关财务表现极其结果进行剖析，探讨形成的原因以及内在联系；财管侧重对公司资金运动的全过程进行定量分析研究。C、结果的确定性不同，财务分析具有一定的确定性，而财管的结果可能不确定。D、服务的对象不同，财务分析服务对象是多方面的，财管的则是内部经营管理者。
五、财务会计报表的局限性：
计量的局限性、内容的局限性、时间的局限性
六、进行会计分析，一般可按以下步骤进行：
第一，阅读会计报告；第二，比较会计报表；第三，解释会计报表；第四，修正会计报表信息。
答：会计分析包括以下几个步骤：
（1）阅读会计报告。阅读会计报告是会计分析的第一步。在全面阅读会计报告的基础上应注意：注册会计师审计意见与结论；企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况；会计信息披露的完整性、真实性；财务情况说明书。
（2）比较会计报表。在阅读会计报告的基础上，重点对会计报表进行比较。比较的方法包括水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。通过各种比较，揭示财务会计信息的差异及变化，找出需要进一步分析与说明的问题。
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（3）解释会计报表。解释会计报表是指在比较会计报表的基础上，考虑企业采取的会计原则、会计政策、会计核算方法等，说明会计报表差异产生的原因，包括会计原则变化影响、会计政策变更影响、会计核算失误影响等，特别重要的是要发现企业经营管理中存在的潜在“危险”信号。
（4）修正会计报表信息。会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题。
答：会计分析与财务分析的关系：
会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提示其实际含义。会计分析不仅包含对各会计报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变动的分析；会计方法选择与变动的分析；会计质量及变动的分析；等等。
财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。
会计分析是财务分析的基础，没有准确的会计分析，就不可能保证财务分析的准确性。财务分析是会计分析的导向，财务分析的相关性要求会计分析的可靠性做保证。
答：水平分析法与垂直分析法的区别：
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（1）分析目的不同。水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。
（2）分析形式不同。水平分析法有绝对值增减变动、增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析法的形式只有一种，即确定报表中各项目占总额的比重或百分比，其计算公式是：
（3）可比性不同。垂直分析法的可比性较强，而水平分析对可比性要求较高。
七、资产负债表分析
（一）、从资产角度
1、总资产变动程度（绝对数、相对数）
2、主要有哪些资产变动较大（绝对数、相对数）
3、流动资产变动多少，对总资产的影响，说明。。。。。。（增加则资产流动性提高，变现能力提高，流动高而收益低）
（1） 货币资金变动多少，原因何在（收入变动、信用政策变动、投资筹资引起。。。），有何影响（收益和流动性），是否合理（和资产的规模、行业特点以及筹资能力来对照）
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（2） 应收账款：绝对数、相对数变动怎样，产生的原因（销售的规模、收账政策、信用政策），企业会计政策变更和会计估计变更的影响，企业是否利用应收账款调节利润、应收账款的质量（账龄分析、债务人构成、周转速度）
（3） 其他应收款：绝对数、相对数变动怎样，与应收账款做比较（若超过应收，则有问题），考虑会计政策变更的影响
（4） 应收票据：绝对数、相对数变动怎样，会计末期是否有将应收账款转为应收票据的行为（因应收账款要计提坏账准备，而应收票据不需要）
（5） 存货（包含原材料、在产品、产成品、包装物、低值易耗品）：绝对数、相对数变动怎样，效果怎样，周转速度
4、非流动资产：绝对数、相对数，其中哪几项变动比较大；增加多，说明变现能力减弱，但未来收益可能增加
（1） 对外投资（长期股权投资、可供出售金融资产）：绝对数、相对数变动怎样；若增加，说明企业有扩张能力，未来前景可能更好；对风险与收益的分析；考虑长期偿债能力；资本结构
（2） 固定资产：绝对数、相对数变动怎样；与同类企业进行比较；应大多数为生产性固定资产；提折旧，折旧方法是否合理，预计使用年限，预计残值是否合理
（3） 无形资产：绝对数、相对数变动怎样；和利润增长率、销售增长率结合分析；摊销是否合理，按几年摊销
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（二）从权益角度分析（或从资金角度分析）
1、流动负债：绝对数、相对数变动怎样；对总权益的影响是多少；主要由哪一项或哪几项变动引起的，说明什么（增加则说明风险大）
（1） 短期借款（变动速度可结合存货的变动速度做比较）
（2） 应付账款：采购政策，付款的方式
（3） 应付职工薪酬
2、非流动负债：绝对数、相对数变动怎样，说明什么；结合非流动资产，如果变动匹配，说明将来收益高；很好地利用财务杠杆
（1） 长期借款：绝对数、相对数变动怎样，用途以及偿还的问题
3、所有者权益：绝对数、相对数变动怎样
（1） 实收资本：变动要结合利润或销售收入
（2） 资本公积：来源于股本溢价、捐赠等
（3） 盈余公积、未分配利润：绝对数、相对数变动怎样，增加多则说明企业日常生产卓有成效
八、利润表分析
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（一） 水平分析
1、编制水平分析表
（1） 净利或税后利润分析：绝对数、相对数变动怎样，变动原因（利润总额、所得税变动引起）
（2） 利润总额分析：绝对数、相对数变动怎样，影响因素（营业利润、营业外收支定额）
（3） 营业利润分析：绝对数、相对数变动怎样，变动原因（营业收入、成本费用的变动）
（二） 结构分析
1、编制结构分析表
（1） 计算营业利润占营业收入的比重
（2） 利润总额与营业收入的比重，变化原因
（3） 净利与营业收入的比重，变化原因
（三） 利润业务结构分析----反映的是利润质量
1、营业利润比上利润总额，越高越好
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2、营业利润比上净利，越高越好，应占70%以上
（四）利润表中重点项目分析
1、营业收入
（1） 收入的质量分析
A、算资产周转率（资产管理指标）=营业收入除以平均资产
B、营业收入增长率=（报告期收入减去基期收入）除以基期收入
C、营业利润率=营业利润除以营业收入
D、营业现金比率=经营现金流量净额除以营业收入
（2） 影响因素
A、变动额
B、数量因素（销售数量的变动对营业收入的影响）：（报告期销量减去基期销量）乘以基期价格
C、销售价格变动：（报告期售价减去基期售价）乘以报告期销量
（3） 收入构成分析：主营业务收入、其他业务收入，现销、赊销收入
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2、成本费用分析
（1） 营业成本分析
（2） 期间费用分析（销售费用、管理费用、财务费用）
九、企业盈利能力分析
1、净资产收益率=净利润/平均净资产*100%=资产净利率*权益乘数=销售净利率*资产周转率*权益乘数
一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。
2、资产净利率=净利/平均资产
此指标高，说明资产利用效率高，可分解为“资产周转率*销售净利率”
3、总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%
该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。
4、主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%
该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。
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5、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
成本费用总额=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用
该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
十、企业营运能力分析
1、总资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均资产总额
一般情况下，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。
2、存货周转率（周转次数）=主营业务成本/平均存货余额
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。
3、应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额
主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让
平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2
一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。
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4、固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值
一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。
十一、企业偿债能力分析（1到3为短期偿债能力分析，3到7为长期偿债能力分析）
1、流动比率=流动资产/流动负债×100%
一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。
2、速动比率=速动资产/流动负债×100%
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
3、现金比率=货币现金/流动负债*100%
现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多，但过高的话，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分地利用。
4、资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%
一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。
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5、产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%
产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
6、已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出
一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。
7、资产负债率=负债总额/总资产*100%
该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之亦可。对债权人来说该比率越低越好，因为企业的负债负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高；对企业来说希望该指标大些，可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益，但过高会影响企业的筹资能力。
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