上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷20答案

直接海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权 外汇禁兑险、财产征用险、战争内乱险

非司法解决方式、准司法解决方式、司法解决方式 外债增长速度 国民生产总值增长速度 产业结构优化效应、市场集中度效应

二、BBB CC BDABC 三、╳╳╳╳√

四、名词解释

1．欧洲债券是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。

2．混合购并是指购并与被购并公司分别处于不同的产业部门，不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。

3．税外管辖权是国家在税收领域中的主权，即一国政府在征税方面形式的管理权力。 4．折算风险是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。

5. 网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。

五、简答题

1．中国对外投资的基本原则为：（1）平等互利；（2）讲究实效；（3）形式多样；（4）共同发展。

2．发达国家对外投资的政策支持表现在：（1）信息与技术支持政策；（2）财政支持政策；（3）金融支持政策

3．共同基金发展的原因有：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道：（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低了投资成本。

4．经营风险包括价格风险，销售风险，财务风险，人事风险和技术风险。预防经营风险实现做好识别经营风险发生，风险发生后可采取风险规避，风险抑制，奉献自留和转移风险等措施。

5．跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进。（1）职能一体化战略演变。第一，独立自公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。 （2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略；第三，全球战略。

六、论述题

1．国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：（1）初始形成阶段：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段：由于第二次世界大战，国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。

2．（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以

借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过（Q，R）点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，既有风险证券的有效组合；（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取的最大收益。

七、案例分析

提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趋势是的跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行，保险，投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。

（2）跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗银行与旅行者集团的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果。