理论创新 ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＯＵＴＬＯＯＫ １ Ｅ ＢＯＩ－ＩＡＩ ｓＥ＾ ■任玲仪 内容摘要：财政政策是宏观经济调控的重要手段之一。研究财政政策对经济 增长的效应的文献很多，但从财政政策各个工具的角度来研究的并不多 本文先 回顾了１９９２年建立社会主义市场经济以来的财政政策．然后在理论分析的基础 上进行实证分析，选取１９９８年到２００８年较为细分的季度数据．运用了多元回 归、单位根检验、协整分析、误差修正模型等计量工具和方法，研究了税收、政 府支出、转移支付这三大财政政策工具对经济增长的长期和短期影响．并根据得 到的结果从这三个方面提出了政策主张 关键词：财政政策经济增长财政政策工具 引言 人手研究的不多．且由于各人采用的样 １９９２年以后的比较有代表性的财政政 本区间和数据处理方式不同．得出的结 策进行简单回顾 社会经济发展到今天．早已不是 论也有一些区别．更少有以季度数据为 （一）１９９２年——１９９７年以控制 自给自足的经济．而是在市场力量的 基础的研究。为此．本文采取定性分析 通胀为主的财政政策 基础上还需要政府宏观调控的混合经 与定量分析相结合的方法。并拟采用更 １９９２年和１９９３年之间．由于房 济，政府的调控在促进经济健康、快 为细分的季度数据以补充因数据选取造 地产和证券投资行业的投机过热．我 速增长方面发挥着重要的作用．在这 成的研究空白，集中研究财政政策与经 国经济出现了严重的通胀．１９９４年的 其中．财政政策是最主要的工具之一 济增长并提出政策建议 通胀率达到了２４％．经济秩序比较混 从２００８年下半年开始的经济危机至今 仍无明显减弱或反弹迹象．在这样的 我国以往财政政策回顾 乱。为此，我国政府提出了１６项宏观 调控措施。实行适度从紧的财政政策， 背景下研究财政政策与经济增长的关 在１９９２年中共十四大确立我国经 通过强化增值税和消费税的税收征管、 系．并适当借鉴１９９８年亚洲金融危机 济体制改革的目标是社会主义市场经 实行税制改革、整顿经济秩序、压缩 时使用财政政策调控的经验．是很有 济之前．我国的经济主要是调整时期 财政开支等方面．成功使通胀率逐渐 必要的 以及有计划的商品经济时期．财政政 回落。商品零售价格指数从１９９４年的 已有的研究成果从财政政策工具 策的空间比较局限．故下面就我国 １２１．７降到了１９９６年的１０６．０．ＧＤＰ增 环渤海经济昧望２０１０年第６期 理论创新 ＥＣＯＮＯＭＩＣ Ｏ ｒＬｏｏＫ ＴＨＥ ＢＯＨＡｌ ＳＥＡ 长率从１９９２年的１４．２％降到了１９９６ 年的９．６％．经济避免了以往的大起大 落，实现了软着陆，在经历了一段过 度扩张之后平稳回落到适度的增长区 间：金融秩序也得到了规范．是一次 比较成功的运用财政政策调控经济的 实践 （二）１９９７年下半年一２００３年积 优化。 支”为主的稳健的财政政策．减少了 积极财政政策取得了较好的效果． 有效地扩大了投资需求．经济虽然身 处不稳定的国际经济环境中．仍然保 持了７％一８％的增长速度。财政政策 对于ＧＤＰ的贡献率．１９９８年是１．５个 百分点．１９９９年为２个百分点．２０００ 年也在１．７个百分点左右。另外，在 国债发行规模，对与经济过热有关、 直接用于一般竞争性领域的“越位” 投入，实行退出来、压下来的政策； 对属于公共财政范畴．涉及到财政 “缺位或不到位”的实行增加投入的政 策。财政政策由主要拉动经济增长转 向支持深化各项改革．调整优化结构． 极的财政政策 企业技术进步、产业升级．地区生产 １９９７年下半年的亚洲金融危机使 力布局调整和优化．可持续发展．改 我国的经济增长形势再次面临严重的 善人民生产生活条件等方面也取得了 考验。外贸出口增长幅度明显下降， 不错的成果 内需不足，日益出现通缩形势．经济 （三）２００４年一２００８年上半年稳 增长率下降明显。在内外交困的情况 健的财政政策 下，国家果断采取了积极的财政政策， １９９７年以来．积极的财政政策也 主要措施有：发行３６００亿元长期国 带来一些问题，固定资产投资高速增 债：调整税收政策，特别是出口退税 长、经济高速增长、城市化进程加速， 政策：调整收入分配政策：加大对中 通胀压力开始呈现 从２００４年下半年 西部地区转移支付力度：国民经济战 开始．我国政府开始实行了以“控制 略性调整．促进国企改革和产业结构 赤字、调整结构、推进改革、增收节 促进社会经济协调发展．建立有利于 经济自主增长的长效机制 （四）２００８年下半年一至今积极 的财政政策 针对全球性经济金融危机曰趋严 重、中国经济下行趋势明显的实际． ２００８年１１月５曰．国务院常务会议 决定以十条措施来拉动经济增长．这 是积极财政政策自１９９８年以来的第二 次提出。总的政策指向只有一个．即 通过大规模投资来拉动需求尤其是居 民消费需求．从而保证经济平稳较快 增长。 尽管此次危机与十年前的亚洲金 融危机相比．二者的性质不一样．我 国的国情也发生了很大变化，但两次 政府出台积极财政政策．都是希望通 过政府的投资刺激对抗经济的下滑． 政策的选择理念没有差异 从以上对 财政政策的回顾可以发现．财政政策 是国家宏观调控经济增长的重要杠杆 基于我国１９９８—２Ｏ０８年间 季度数据的实证分析 （一）税收与经济增长 税收是财政政策三大工具之一． 税收收入也是国家财政收入的主要组 成部分。２００９年全国财政收入执行初 步统计数为６８４７７亿元．其中税收收 入５９５１５亿元．占财政总收入的比重 为８６．９１％。 为了进一步分析各种税收与经济 增长的内在关系．本文选取了增值税 （ＶＡＴ）、营业税（ＹＹＴ）、关税（ＣＴ） 作为代表来验证税收与经济增长关系． 环渤海经济臻望２０１０年第６期 考虑到对企业的亏损补贴（ＫＢＴ）是 抵减财政收入的重要部分．也将其作 为解释变量之一。单位根检验表明除 ＧＤＰ、ＹＹＴ是二阶单整之外．其余变 量都是一阶单整．但是他们通过了 Ｊｏｈａｎｓｅｎ检验．存在协整关系．可以 进行回归分析 剔除回归系数不显著 的营业税ＹＹＴ，得到的结果如下： ＧＤＰ＝一６４０２．６０１＋２７．２５０２＂ＣＴ＋ ｌ３．３２９１ ＶＡＴ一１６２．５５４１＊ＫＢＴ （一２．７７１７） （２．６７０９） （１３．４５２９） （一７．８０３３） ＤＷ＝１．９９ Ｆ＝２０１．５１０５调整后的 Ｒ ＝０．９４６５ 方程在５％显著水平上不存在自 相关，不存在异方差。结果表明关税、 增值税在促进ＧＤＰ增长方面的影响比 较显著．企业亏损补贴对ＧＤＰ增长起 反向作用 （二）政府购买与经济增长 由于政府支出的投入方向方面的 数据更易获得．这里用政府支出各个 方面的数据代替政府购买．二者稍有 出入 选取了国家财政支出中基本建 设支出（ＢＣＴ）、企业挖潜改造资金支 出（ＱｗＥ）、科技三项费用（ＳＳＥ）、 抚恤和社会福利救济支出（ＦＳＥ）、政 策性补贴（ＺＢＥ）、文教科学卫生支出 （ＷＪＥ）和代表经济总量的（ＧＤＰ）， 来反映政府支出的结构与经济增长的 关系 首次回归许多变量都没有通过 显著性检验．参考意义不大 于是剔 除不显著变量之后再次回归．得到结 果： ＣＤＰ＝８２４９．４９—３９．１Ｏ０３＊ＳＳＥ＋ ２７．６３７０ ＷＪＥ （９．Ｏ８１８） （一５．２６８１） （２０．２５９１） ＤＷ＝１．５０１６ Ｆ＝５４１．５１２３调整后 的１ｔ２＝０．９６８６ 回归方程的残差项经检验是平稳 的．表明变量间同样存在协整关系。 回归拟合度高。不存在自相关．在５％ 环渤海经济嘹望２０１０年第６期 理论创新 Ｅｏ－＿，．ＯＮＯＭＩＣＯＵＴＬ∞ＫＴＨＥ８０ＨＡＩ ＳＥＡ 表１误差修正模型回归结果 Ｄ（ＧＤＰ） Ｄ（ＥＸ） Ｄ（ＴＡＸ） Ｄ（ＴＲ） Ｃ一ｏｉｎｔＥｑｌ （０．１８２７ －０．４９６１ ０．１７８６ －０．６６７６ 一５．３４０３） ｝ （一６．７１３３） （２．４９８４） （－２．１００５ ｝ Ｄ（ＧＤＰ（１）） （１．３５２１ 一１．２４９ｌ －２．３７７８ －８．１７２８ 一一３．２３９９） （－１．３８５８） （－２．７２７２）籼 （一２．１０８１） Ｄ（ＧＤＰ（一（１．４３３５ －２．５７５４ －１．４２２３ －８．０７４１ ￣２）） 一３．１５８２） （一２．６２６９） （一１．４９９８） （一１．９ｌ４８） Ｄ（ＥＸ（１．０４３６ ０．２１７９ ５．３４９０ 一１）） （４０．７７６５ ．１３０３） ￥￥ （２．５７０１） 女 （０．５５４９） （３．０６２７）｝￥ Ｄ（ＥＸ（２））（４０．７２９７ １．３９９５ ０．３３５２ ４．８９ｌ１ 一 ．８１２１） （４．２７２９）￥ （１．０５８１） （３．４７２０） Ｄ（ＴＡＸ（－１１） ０．６６３５ 一１．８３７３ 一０．１７２１ －２．７３２９ 一（一６．００６４） ￥ （一７．７００３） （一０．７４５９） （一２．６６３２） ｛ Ｄ（ＴＡＸ（Ｏ．１６７８ －０．５７７５ ０．０７８１ －０．９２０５ 一２）） （一１．６５４７） （一２．６３６３） （０．３６８１３） （－０．９７６９） Ｄ（ＴＲ（０．２５１７ ０．０４７２ －０．５９６９ 一１）） （３０．１０２６ ．５７８１） ￥ （４．０６７１） （０．７８８５） （一２．２４２２） Ｄ（ＴＲ（２）） （３０．０６６５ ０．１５０７ ０．０６９２ －０．３３６３ 一．Ｏ１８２）丰水术 （３．１６６１） ｛ （１．５０３６） （一１．６４２８） Ｃ ０．０１７８ ０．０３４２ ０．０２２４ ０．０６３２ （３．９３００１ （３．４８４８ １ （２．３５８７） （１．４９５６） Ｉ调整后的Ｒｚ ０．９６２７ ０．９７６８ ０．７３７０ ０．８８６９ ｌ Ｆ值 ８９．８３８４ １４５．９６１８ １０．６５４２ ２８．０３２７ 注： （１）括号内是回归系数的ｔ值 （２） 表示在１％置信水平下显著． 表示５％显著水平．｛表示１０％显著水平 显著水平下不存在异方差 表示科技 企业亏损补贴和内债利息支出四部分 三项费用的ＳＳＥ和文教科学卫生支出 构成。由于我国未分开公布内债还本 的ＷＪＥ的符号正好相反．文教卫生支 和付息支出．故这里只取了前三部分 出对经济增长有积极的作用．而科技 转移支付与经济总量的回归如下： 三项费用与ＧＤＰ是负向的关系 新经 ＧＤＰ＝２２１３５．７７＋４２．５４３１斗：ＴＲ 济增长理论认为．文教科学卫生支出 （１２．５５７８） （８．２７８０） 能有效提高人力资本存量．是适合财 ＤＷ＝０．７５５２ Ｆ＝６８．５２５３ 调整后 政政策投入的有效方面．长期来看有 的Ｒ２＝０．６５８６ 助于经济的长期增长 但这里它对经 经检验回归残差是平稳的．变量 济的影响是负的．笔者理解这表明投 ＴＲ是在ｌ％下显著．表明转移支付有 入的科研开发资金要么没有成果．要 效地促进了居民收入分配．提高低收 么光有理论学术成果却迟迟不能转化 入人群收入的同时．促进了消费的提 成实际可用的科技生产力．故科技费 高：而消费正是组成ＧＤＰ的三驾马车 用支出对经济增长没有促进作用．反 之一．故财政政策中转移支付对ＧＤＰ 而造成了资金的浪费 有明显的促进作用。 （三）转移支付与经济增长 （四 各项财政政策工具效果比较 转移支付是政府利用财政政策调 １．协整分析 节经济的第三大工具．其主要目的更 同样以１９９８年第一季度到２００８ 倾向于调节居民收入分配．提高中低 年第二季度的数据为基础做计量回归． 收入者的生活水平 由于涉及到的经济变量都有长期趋势． 一般来说．转移支付应由抚恤和 因此，对经济变量都取自然对数 社会福利救济事业费、政策性补贴、 ’单位根检验发现ＧＤＰ．总量税 ５９ 理论创新 收、政府支出、转移支付都是一阶单 整变量．且四个变量通过了Ｊｏｈａｎｓｅｎ 协整检验．存在长期协整关系．所以 估计是有效的 为了消除自相关．用 广义差分法估计得到结果如下： ＧＤＰ ＝０．９３６４ ＋０．２６４３ ＴＡＸ ＋ ０．４４５４＊ＥＸＰＥＮＳＥ一０．０３６１ ＴＲ （１１．８０９２） （５．５４０８） （９．４９０９） （－１．５４８８） ＤＷ＝２．０８０４ Ｆ＝１６６．２１１１调整后 的Ｒ２＝０．９３５８ 除转移支付不太显著之外．各变 量均在ｌ％水平上显著．回归方程无 自相关和异方差 协整分析表明税收 和政府支出对经济增长是正向促进作 用，转移支付符号是负的。如同以上 的分析所表现的．政府支出对经济的 刺激作用最大．税收的作用其次。转 移支付则有轻微的阻碍作用 ２．误差修正模型 既然上述四个变量之间存在协整 关系．可以建立他们之间的误差修正 模型 估计结果如下： 在第一个ＧＤＰ方程中．误差修正 系数是负的，通过显著性检验，符合 反向修正机制．表示误差修正机制将 使未来的经济增长率的变化下降．即 对经济增长率的变化具有收敛作用． 每一期反向修正０．１８２７个单位 就 ＧＤＰ自身来看．滞后一期和二期的 ＧＤＰ符号都是负的．表明在１９９８年 以后积极财政政策实施的过程中短期 内经济增长率的变化有回归正常水平 的趋势 财政支出的滞后一期和二期 的符号都是正的．而且两期的系数差 不多．表明财政支出促进经济增长的 正向影响比较明显 税收的滞后一期 和二期都是负的．且第一期的影响更 明显．随着税收收入的增加．经济增 长率缩小 转移支付的滞后一期和二 期符号为正．对经济增长的影响是正 向的．在滞后一期时的影响比较明显． 但相比于财政支出．其影响系数仍十 分小。误差修正模型反映了变量在短 期内的变化趋势．和协整分析所表现 的长期关系有所不同 如税收在长期 里是促进经济增长．但误差修正表明 在短期内尤其是滞后第一期内有负向 修正作用：同样的符号差异也体现在 转移支付上 利用财政政策 促进经济增长的政策主张 ｆ一）从税收方面考虑 １．推进税制改革 尽管在具体税 种上还有许多可以改进的地方．推动 税制的全面改革无疑应是全局性的最 重要的举措 建议应加快税制改革步 伐，实施提高居民消费倾向的税收政 策，为调整内需结构创造契机 ２．进一步调整和完善消费税。将 普通消费品逐步从税目中剔除．将一 些高档消费品与高档消费行为纳入消 费税征税范围：进一步完善个人所得 税制 ３．大力推进农村费改税．增加农 民收入 研究表明提高中低收入者的 生活水平对消费的促进作用最大．因 此要彻底减轻农民负担．增加农民收 入，以拉动全国消费和经济增长。 （二）从政府支出方面考虑 １．增加财政性教育经费供给 保 障低收入群体的受教育权利．确保教 育公平．通过教育提升人们的知识和 技能水平．从而提高其就业能力和收 入水平 ２．配合医疗卫生体制的改革．加 大政府的支出份额 强化政府在医疗 卫生领域的责任．扩大医疗总支出中 政府承担的份额．切实减轻居民的医 疗负担．对于提高中低收入者的福利 水平、增强其消费欲望有着极为重要 的现实意义 ３．增加社会保障的投入 应把刺 激消费的重点放在完善社会保障制度 上．财政增加支出的重点是充实社会 保障账户，扩大社会保障的范围。 （三１从转移支付方面考虑 １．改革全国行政区划分级．减少 转移支付的层层下拨次数．在较高级 别财政的基础上集中力量办大事。 ２．尝试新的类转移支付方式。在 经济危机的刺激下．有许多新型类似 转移支付功能的尝试已经出现．比如 向购买节能环保产品的用户给予政府 补贴．向低收者或困难家庭发放消费 券、主要面向外地游客的旅游券等。 ３．改革转移支付结构。逐步提高 一般性转移支付规模．制定中长期增 长目标和计划．逐步实现转移支付使 公共服务均等化的目标 ４．加大审计监察力度和法制化进 程 我国应积极借鉴别国成功经验， 加快财政转移支付的立法进程．如 《财政法》、《预算法》、《财政监督 法》等，对转移支付制度的原则、 内容、形式、依据、用途和监督加 以规范 参考资料 １．张志超．现代财政学原理．天津： 南开大学出版社，２００４．３０５． ２．高鸿业．西方经济学．北京：中国人 民大学出版社．２００５．５７８—６００． ３．欧阳煌．财政政策促进经济增长： 理论与实证．北京：人民出版社． ２００７，６９－１１７． ４．贾康．对我国１９９８年以来实施的 积极财政政策及其效果的评析．税务研 究，２００２（６）：２—８． ５．林致远．邓子基．我国财政政策 的基本取向及其调整．厦门大学学报． ２００７（２）：７５—８０． ６．马树才．宏观经济政策效应分析． 北京：经济科学出版社．２００５：３２９～ ３８６． （作者单位：南开大学经济学院） 责任编辑：刘桂素 环渤海经济晾望２０１０年第６期