证券投资学

证券投资是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。 展开 定义

证券投资(investment in securities)是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投

证券投资资过程，是直接投资的重要形式。[1] 特点

证券投资具有如下一些特点：

1．证券投资具有高度的“市场力”；

2．证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资； 3．投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为；

4．二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。

构成要素

证券投资主要由三个要素构成：收益、风险和时间。 工具

证券投资工具指在投资活动中以书面证明所有权或债权债务关系的凭证，是一种具有法律效力的合法金融契约。

关系构成

所谓证券投资关系是指证券投资全过程中所涉及的各个主体。 证券投资关系主要由三方面构成：发行者、中介人和投资者。 作用

1．证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道；

2．证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置；

3．证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化；

4．证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义；

5．证券投资可以促进国际经济交流。 目标

1、取得收益——将剩余资金灵活的运用 2、降低风险——证券投资的灵活性，多样性 3、补充资产流动性——第一储备与第二储备 对象

1、标准---可以在市场销售；必须是债权债务凭证

2、种类：政府公债（国债与国库券）、公司债券、公司股票 原则

1、效益与风险最佳组合原则 效益与风险最佳组合：风险一定的前提下，尽可能使收益最大化；或收益一定的前提下，风险最小化

2、分散投资原则：证券的多样化，建立科学的有效证券组合。 3、理智投资原则：证券投资在分析、比较后审慎地投资

4、投资程序：确定投资方案、选择证券经纪商、办理证券交割、办理证券过户 方式

1、证券套利：利用证券的现货和期货价格的差价进行套买套卖，从中获取差额收益的活动，基于现货与期货的价格不一致。

2、证券包销：对于新发行的证券，按一定的价格全部予以承购，即在证券发行前线安全价给发行者，再由银行向市场公开发售；发行者按规定付给银行一定的包销费用。 3、代理证券发行：银行利用其机构网点和人员等优势，代理发行证券的的单位在证券市场上以较有利的条件发行股票、债券和其他证券，从中收取代理发行手续费的行为。 决策

为了实现证券投资的有效组合（降低风险和收益最大化），银行要有正确的投资决策： 1、时机决策（国际、国内形势、行市态势、经济发展） 2、种类选择——质量高、收益丰厚、期限短、变现能力强； 3、数量决定 风险

证券投资风险——未来收益状况的不确定性，即发生盈利和亏损的可能性。 投资风险——系统风险：社会政治、宏观经济情况的变化等对着整个证券市场的影响和冲击具有不可抗拒性和不可分散性

——非系统风险：个别原因对个别证券的影响和冲击，

影响范围分：整体性投资风险（货币购买力风险、利率风险、经济波动风险、经济政策风险、政治风险、市场技术风险）

局部性风险（信用风险、局部价格投资风险等） 收益

1、投资收益的构成

所得利得----根据证券发行者经营的成果定期取得的收益，如债券利息、股息。 资本利得----在证券流通市场上通过买卖证券所实现的差价收益。 2、几个名词——票面收益：按票面表明的收益率计算出的收益额

——当期收益率：债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。 ——持有期收益率：是持有债券一段时间后出现增值后的收益，等于持有期内实际收益额与债券买进价格的比率。

图书信息1 基本信息

《证券投资 》 书 名: 证券投资 作 者：陈友邦

出版社： 东北财经大学出版社 出版时间： 2010年01月 ISBN: 9787811228403 开本： 16开 定价: 32.00 元 内容简介

《证券投资(第2版)》是在东北财经大学财务管理系列教材《投资管理》第一版的基础上，对证券投资的结构体系及内容进行修订而形成的一部新作。在保持原书特色和优点的前提下，本次修订主要偏重以下几方面：第一，结构体系调整。第二，相关内容调整。全书紧紧围绕证券投资进行阐述。为突出证券投资这一主题，将基本分析独立成篇，从宏观基本面分析入手，到公司基本面分析，在此基础上阐述证券价值评估，使基本分析形成了一个完整的体系。与基本分析相对应，将技术分析独立成篇，按技术分析流派分成形态分析和技术指标分析两部分，条理更加清晰。此外各章节内容都有所充实。

《证券投资(第2版)》将投资理论独立成篇放在全书的最后，教学过程中可根据需要取舍而不至于影响全书总体结构。此外，本次修订在各章后增加了思考练习题，有利于读者全面掌握全书的基本内容。 图书目录

第一篇 证券投资导论 第1章 证券投资概述 第2章 证券市场 第3章 投资银行 第4章 投资基金

第二篇 证券投资基本分析 第5章 证券投资基本面分析 第6章 公司分析 第7章 证券价值评估 第三篇 证券投资技术分析 第8章 技术分析概述 第9章 形态分析

第10章 技术指标分析 第四篇 衍生金融工具投资 第11章 金融期货 第12章 金融期权

第13章 其他衍生金融工具 第五篇 投资理论

第14章 投资的一般原理与投资组合理论 第15章 证券定价理论与证券市场理论 主要参考文献 ……

图书信息2 基本信息

《证券投资》 书 名: 证券投资

作 者：刘瑞波，张延良 出版社： 经济科学出版社 出版时间： 2009-3-1 ISBN: 9787505878389 开本： 16开 定价: 36.00元 内容简介

本书是财政部规划教材，由财政部教材编审委员会组织编写并审定，作为全国高等院校财经类教材。本书旨在为学生提供一本既能够掌握证券投资的相关基础性理论知识，又能够提供相关投资实务知识的教材。本教材在正确继承以前教材合适的基本理论知识的基础上，跟踪学科发展前沿，及时、准确、全面、科学地反映本学科最新的研究成果，力求体系科学、内容完整、定位准确。

教材编写时，遵循以下基本原则：

1.基础性原则。通过多年的教学工作，我们始终认为应该重点强调对本学科基本理论知识的学习，包括对学科的研究对象、研究内容的合理界定，具体包括证券范畴、证券投资主体、证券市场的介绍等内容。

2.开放性原则。中国已于2006年12月加入世界贸易组织，中国的金融业必将加快对外开放的步伐，客观上要求我们的理论研究工作必须既关注国内证券市场的发展现状，同时又要注重对国外相关研究成果的参考。在编写时，注重加大对国外证券市场内容的介绍，以拓宽学生的知识视野。

3.前瞻性原则。鉴于目前证券投资领域的相关教材较多的现状，我们在编写本教材时尽可能站在学科发展的前沿，既注重对基础理论知识的介绍，又注重对本学科领域最新研究成果的吸收与借鉴，力求反映出国内外相关研究的最新发展状况。

4.理论与实践相结合的原则。以往的证券投资学教材过于注重对基础理论知识的学习，而对中国证券市场的发展历史与现状介绍不够，出现了理论与现实结合不够紧密的情况。在编写教材时，我们适当增加了关于中国证券市场发展历史、发展现状与前景展望的内容，如中国证券市场的产生与发展现状，上海、深圳证券交易所的现状，股指期货交易业务内容介

绍等。

图书目录

第1章 导论

第一节 证券市场的产生与发展 第二节 证券投资基本范畴 第三节 证券投资过程 第2章 股票

第一节 股票概述

第二节 股票投资的收益和风险 第三节 股票价值评估 第3章 债券

第一节 债券概述 第二节 债券的分类 第三节 债券投资的风险 第四节 债券价值评估 第4章 证券投资基金 第一节 证券投资基金概述 第二节 证券投资基金的分类

第三节 证券投资基金的费用、净资产值和收益 第5章 金融衍生品 第一节 金融衍生品概述 第二节 金融期货 第三节 金融期权 第6章 证券市场 第一节 证券市场概述 第二节 证券市场分类 第三节 证券市场主体 第7章 证券发行市场 第一节 股票发行市场 第二节 债券发行市场 第三节 债券信用评级

第四节 证券投资基金发行市场 第8章 证券交易市场 第一节 证券交易概述 第二节 股票交易市场

第三节 债券交易市场

第四节 证券投资基金交易市场 第9章 证券投资分析

第一节 证券投资分析的意义

第二节 证券投资分析的信息来源和步骤 第三节 证券投资分析的主要方法和内容 第10章 证券投资基础分析 第一节 宏观经济分析 第二节 行业分析 第三节 公司分析

第11章 证券投资技术分析 第一节 证券投资技术分析概述 第二节 技术分析理论

第三节 图表分析的主要方法 第四节 技术指标分析

第12章 现代证券投资理论 第一节 证券组合管理理论 第二节 有效市场假设理论 第三节 行为金融理论 第13章 证券投资策略 第一节 证券投资策略概述 第二节 股票投资策略 第三节 债券投资策略 第四节 指数投资策略 第14章 证券市场监管 附录 参考文献

相关信息 证券

是用来证券票持有人享有的某种特定权益的凭证。如股票、债券、本票、汇票、支票、保险单、存款单、借据、提货单等各种票证单据都是证券。按其性质不同，证券可以分为有价证券和凭证证券两大类。

有价证券又可分为以下三种： (1)资本证券，如股票、债券等；

(2)货币证券，包括银行券、票据、支票等；

(3)财物证券，如货运单、提单、栈单等。凭证证券则为无价证券包括存款单、借据、收据等。 有价证券

一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书，通常简称为证券。主要形式有股票和债券两大类。其中债券又可分为公司债券、国家公债和不动产抵押债券等。有价证券本身并没有价值，只是由于它能为持有者带来一定的股息或利息收入，因而可以在证券市场上自由买卖和流通。 证券业

从事证券发行和交易服务的专门行业。是证券市场的基本组成要素之一，主要经营活动是沟通证券需求者和供给者直接的联系，并为双方证券交易提供服务，促使证券发行与流通高效地进行，并维持证券市场的运转秩序。主要由证券交易所、证券公司、证券协会及金融机构组成。 证券商

是由证券主管机关批准成立的证券市场上经营代理证券发行业务，代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。它主要由法人机构组成。证券商可分两大类，一类是证券发行市场上的证券商，属于证券承销商；另一类则是证券流通市场上的证券商，属于证券经纪商。证券经纪商又可分为证券交易所的证券商和场外交易市场的证券商两类。 证券经纪商

经营代理客户买卖有价证券业务的证券商，是证券投资者参加与证券市场的中介。证券经纪商的利润来源是向委托证券买卖的投资人收取的手续费收入，称佣金，各国一般对佣金收入作一定的规定。证券经纪商有丰富的专业知识和证券投资经验，而且信息来源广泛，办事效率高；普通的投资者对证券市场了解少，投资金额小，不能直接进入证券交易市场，通过证券经纪商代理买卖是一条可取的途径。 证券市场

证券商品的交易市场，是股票、公司债券、政府债券等有价证券的交易场所。证券交易通过发行各种证券，组织、吸收长期资金，提供政府和企业所需要的财政资金和长期资金。具体包括证券发行市场和证券交易市场两部分。从整体上看，证券市场隶属于长期金融市场(或资本市场)，是其构成部分之一。证券市场交易种类的不同，可分为股票市场和债券市场，且两者均由各自的发行市场和流通市场构成。 证券交易所的业务范围 主要包括：

①组织管理上市证券；

②提供上市证券集中交易的场所； ③办理证券集中交易的清算交割；

④提供集中交易的上市证券的交易信息；

⑤对证券商进行管理，制定上市证券交易规则(采取自律式证券管理体制的国家)； ⑥办理集中证券过户；

⑦证券市场管理部门许可或委托的其他证券业务。 证券经纪人

指在证券交易所中接受客户指令买卖证券，充当交易双方中介并收取佣金的证券商。它可分为三类，即佣金经纪人两美元经纪人与债券经纪人。 ①佣金经纪人

佣金经纪人与投资公众直接发生联系，其职责在于接受顾客的委托后的在交易所交易厅内代为买卖，并在买卖成交后向委托客户收取佣金。佣金经纪人是交易所的主要客户。 ②两美元经纪人

两美元经纪人不接受一般顾客的委托，而只在佣金经纪人的委托，从事证券买卖。 ③债券经纪人

债券经纪人是以代客买卖债券为业务，以抽取佣金为其报酬的证券商，另外，债券经纪人亦可兼营自行买卖证券业务。 证券发行公开原则

是企业、金融机构和政府发行债券、股票等人价证券所应遵循的基本准则之一。所谓证

券发行的公开原则是指有价证券的发行主体在发行证券时，必须按规定将其发行情况及其财务经营状况等向投资者公布。它的范围：主要是特定投资人和社会公众。发行公开原则的确定，是为了保护投资者的利益。 证券发行注册

是政府主管部门对公司发行证券的审核和管理制度之一。即发行人在发行证券以前，必须向主管机关申请注册，并提交公开说明书、公司章程以及经注册会计师审核的财务报表等文件。经证券主管机关审核债券方可发行的一种制度。在证券发行注册中，公开说明书是一个主要组成部分，其内容必须真实并完全公开，否则要负民事或刑事责任。这样规定的目的，主要是为了保护投资者的合法权益。 公开招股说明书

公开发行和出售其证券的公司向证券购买人说明该公司财务状况和发行证券的数量、价格的正式印刷文件。该说明书应当尽可能全面和详尽，以便投资人能够对发行公司的情况做必要的了解，并据以做出是否投资的决定，其内容除对发行涉及的基本问题发发行种类、数量、价格、股东权益、起止日期、认购方法等做出明确规定外，还须详细介绍公司的历史沿革、组织设置、经营内容、近年的财务状况等情况。我国《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》对招股说明书有明确的内容和格式的要求。 上市公告书

是指上市公司按照证券法规和证券交易所业务规则的要求，于其证券上市前，就其公司自身情况及证券上市的有关事宜，通过证券上市管理机构指定的报刊向社会公众公布的宣传和说明材料。上市公告书的内容应包括下列事项：①证券获准在交易所交易的日期和批准文号；②证券发行情况；③公司创立大会或股东大会同意公司证券在证交所交易的决议；④公司董事、监事和高级管理人员简历及其持有本公司证券情况；⑤公司近三年或成立以来的经营业绩和财务状况以及下一年的溢利预测文件；⑥证券交易所要求载明的其它事项。 证券承销合同

由证券发行者与证券承销者双方签订的、确立各自权利义务须共同遵守的协议。也称证券承销协议。其主要内容包括：承销方式，承销总额，承销费用，承销起止日期，证券交接和款项交割日期，剩余证券的退还方法，违约责任，其他需约定的事项等。 包销

承销商与发行公司商定发行底价签定销协议书，然后组织力量在证券市场以某种方式进行销售。如果证券不能全部销完，所余的未售出部分就作为资产归承销者所有或任其降价出售，自行承担损失。对承销者来说，包销所获丰厚，但风险很大，所以，在新发证券数额较大时，一般由几家承销人组成包销份额、包销收费水平、承担风险的方式等有多种确定方式。在国际证券市场中，银团包销方式最常见。 正文

投资者购进并保有某种证券，以期获取长期稳定收益的活动，又称间接投资。

对象 包括股票、债券、商业票据、可转让定期存单，其中最主要的是股票和债券。 证券市场 证券投资是通过证券市场的买卖活动得以实现的。证券市场又可分为一级市场和二级市场。

一级市场又称发行市场,是筹资人发行新证券时,由投资人、筹资人和发行人（一般是投资银行）共同组成的市场。发行方式通常可分为公募发行和私募发行两种。公募发行由投资银行向社会上非特定的投资人公开出售证券；私募发行则由投资银行或筹资者直接向特定的投资人分配证券。新证券发行时，投资人以低于证券面值的价格购买证券，称为折价发行；投资人以等于证券面值的价格购买证券，称为平价发行；投资人以高于证券面值的价格购买

证券，称为溢价发行。但对于股票，则只能平价或溢价发行。

二级市场是证券发行以后转让流通的市场。二级市场上证券买卖的价格称为证券行市，它等于预期的当期证券收益与市场利率之比。二级市场还可以根据交易组织形式的不同，进一步分为证券交易所和店头交易市场(over-the-counter market，简称OTC市场)。一般来说，只有那些信誉卓著、资金实力雄厚的大企业发行的证券（或政府债券）才有资格在交易所公开挂牌上市，而那些无资格在交易所公开挂牌上市的证券，只能在店头交易市场上买卖。 但是，证券交易所和店头交易市场上各自买卖的证券并非互不渗透。一些有资格在证券交易所公开挂牌上市的证券也开始在店头交易中出现。此外，还有一些大额的证券投资人为了避免过高的交易成本，而直接相互接触买卖证券。

证券投资分析 证券投资既要重视证券的收益性(赢利性),又要兼顾证券的安全性与流动性(变现性)。由于各种证券的收益性、安全性与流动性都不相同，投资者为了少冒风险而获得最大收益，必须在证券之间进行投资分析，然后作出审慎的投资决策。 证券投资分析有广义和狭义之分。广义的证券投资分析是指分析证券发行人的情况以决定投资于何种证券为宜。它包括质因分析和量因分析。质因分析侧重于分析证券发行人的经营状况和一般经济形势，如发行人的营业特性、营业基础、竞争地位等。量因分析侧重于对证券发行人营业状况的数量方面如财务报表等进行分析。狭义的证券投资分析指证券行情分析，以决定在何时入市购买证券，或何时脱手出市等，其传统的方法有基本分析和技术分析。 除了少数专业投资者以外，一般投资者不具备这种专业知识，因此他们只能向投资咨询机构咨询，也可以委托经纪人或受托人作出决策。 参考书目

H.E.杜格尔、F.J.科里根著，任淮秀、陆中云、张迎等译：《投资学》,中国人民大学出版社，北京，1990。(H.E.Dougall & F.J.Corrigan，Investments,11 ed., Prientice-Hall,Inc.,Englewood Cliffs,N.J.,1984.) 张志超编著：《证券投资概述》，华东师范大学出版社，上海，1987。

新版图书信息

书 名: 证券投

资

作 者：张丽华

出版社： 大连出版社

出版时间： 2010年9月1日 ISBN: 9787806849798 开本： 16开

定价: 29.00元

内容简介

《证券投资》内容共分10章，分别介绍了证券投资概述、证券投资工具、证券市场、证券发行市场、证券流通市场、证券投资基本分析、证券投资技术分析、证券投资策略与方法、证券投资的收益与风险和证券市场监管等内容。《证券投资》在每章节中均设置了学习目标、引例、小思考、知识链接、知识题、实务题、案例题、实训题等板块，并针对高职高专学生特点，在写作方法上注重量和度的把握，在理论上讲求基础和够用，微观讲求操作和使用，宏观讲求政策效果；能够在语言表述上，满足高职学生的心理特点；能够在体系、设计方面，加强教材在教学过程中的生动性、实用性和可操作性。

图书目录

第1章 证券投资概述 学习目标

1.1 投资与证券投资 1.2 证券投资主体 1.3 证券投资的功能 知识题 实务题 案例题 实训题

第2章 证券投资工具 学习目标 2.1 股票 2.2 债券

2.3 证券投资基金 2.4 金融衍生工具 知识题 实务题 案例题 实训题

第3章 证券市场 学习目标

3.1 证券市场的概念与分类 3.2 证券市场的中介机构 3.3 证券市场功能 3.4 证券市场的价格 知识题 实务题 案例题 实训题

第4章 证券发行市场 学习目标

4.1 证券发行市场概述

4.2 股票的发行与承销 4.3 债券的发行与承销 4.4 投资基金的发行与认购 知识题 实务题 案例题 实训题

第5章 证券流通市场 学习目标

5.1 证券流通市场概述 5.2 证券交易的程序与费用 5.3 证券交易的方式 知识题 实务题 案例题 实洲题

第6章 证券投资基本分析 学习目标

6.1 宏观经济分析 6.2 行业分析 6.3 上市公司分析 知识题 实务题 案例题 实训题

第7章 证券投资技术分析 学习目标

7.1 证券投资技术分析的主要理论 7.2 证券投资技术指标分析 知识题 实务题 案例题 实训题

第8章 证券投资策略与方法 学习目标

8.1 证券投资的原则与对象选择 8.2 证券投资的操作策略 8.3 证券投资的操作方法 知识题 实务题 案例题 实训题

第9章 证券投资的收益与风险 学习目标

9.1 证券投资收益的构成 9.2 证券投资收益的度量 9.3 证券投资的风险

9.4 证券投资风险的衡量与防范 知识题 实务题 案例题 实训题

第10章 证券市场监管 学习目标

10.1 证券市场法规体系与监管框架

10.2 证券市场监管的主要内容及我国的发展趋势 10.3 证券发行与上市的信息披露制度 知识题 实务题 案例题

附：综合实训 主要参考文献