1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？
答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。 功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。 2、什么是股票？它的主要特性是什么？
答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东. 特性：1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性 3、普通股和优先股的区别？
答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。第一是领取股息优先。第二是分配剩余财产优先。优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。 4、我国现行的股票类型有哪些？
答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。 外资股指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。
第二章 债券
1、什么是债券？它必须具备哪三个条件？
答：债券是发行者依法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。
具备以下三个条件：1、必须可以按照同一权益和同一票面记载事项，同时向众多投资者发行；2、必须在一定期限内偿还本金，并定期支付利息；3、在国家金融政策允许条件下，必须能按照持券人的需要自由转让。 2、债券的基本特性？
答：1、权利性：利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权、其他权利。2、有期性3、灵活性4、稳定性 3、债券与股票的区别？
答：（1）性质上，债券表示债券持有人对公司的债权，无参加经营管理的权利；股票表示对公司所有权，有参加经营管理的权利
（2）发行目的上，股票是为了筹集公司资本的需要，追加资金列入资本；债券是追加资金的需要，追加资金列入负债。
（3）获得报酬时间，债券获得报酬优先于股票。 （4）投资风险上看，股票大于债券。
（5）投机角度上，债券投机性小，而股票投机性比债券要大。 （6）发行单位上看，债券发行单位多余股票发行单位。 （7）流通性上看，债券因为有期限，流通性要低于股票 4、债券按发行主体分类有几种？
答：政府公债券——政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息而发行的债券。 金融债券——银行或其他金融机构为筹措中长期信用资金而发行的债券 企业债券——企业为筹集投资资金而发行的债券。
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国际债券——各主权国家政府、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发行的债券。（欧洲债券——国外筹资人在欧洲金融市场上发行的，不以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。）
第三章 投资基金
1、什么是投资基金？它有哪些特点？
答：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由投资基金托管人托管，由投资基金管理人管理和运用的资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
特点：1、小额投资，分散风险。2、专业性投资管理3、成本较低，进退方便4、收益可观5、有利于机构投资者的内部管理。
2、投资基金同股票、债券投资工具的关系？
答：性质上看，股票反映的是对公司的所有权；债券只是一种债权；契约型基金反映的是一种信托关系。 发行目的上看，股票是股份公司筹集自己资本的需要，债券是为了追加资金的需要；投资基金是为了形成一个以分散组合投资为特色，以降低风险从而达到资产增值为目的的投资基金组织。
发行者看，股票发行者是股份公司，债券发行者是政府、金融机构、公司企业等，而投资基金的发行者是一个比较松散的组织。
从期限上看，债券的性质决定了债券在一定期限内还本付息；股票是对公司所有权的代表，无到期日；投资基金较灵活，可有期，可无期。
从风险上看，股票风险最大，投资基金次之，债券风险最低。收益与之相同。
从返还型上看，债券到期必须返本付息；股票具有不可返还性，但可在股票市场上转让；投资基金，封闭式不能赎回，但可转让；开放式可自由赎回。
投机性，债券投机性很小，股票投机性最大，投资基金介于二者之间。 3、封闭式投资基金与开放式投资基金的区别？
答：封闭式投资基金是指投资基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经确定下来，在发行期满后，投资基金就封闭起来，总量不在增减的投资基金，因此也称固定型投资基金。封闭性投资基金受益凭证在封闭期间内不能追加认购或赎回，但投资者可以在证券交易所市场上交易。
开放式投资基金是指投资基金的发行总额不是固定不变的，可以随时根据市场供求状况发行新的份额或被投资人赎回的投资基金。投资基金的单位总数变动，但追加购买或赎回的价格已投资基金的当时的净资产价值为基础加以确定。
区别: (1)封闭式投资基金的份额数量是固定的，其投资基金份额买卖和交换按标准费率执行；开放式投资基金的份额是不固定的，卖出或买进按净资产价值执行。
(2)封闭式投资基金在存续期内不得要求赎回，故信托资产稳定，便于投资基金管理人管理运作；开放式投资基金的单位总数是变动的，给投资基金管理人带来挑战。 (3)封闭式投资基金风险大于开放式投资基金风险。 4、契约型投资基金和公司型投资基金有何区别？
答：契约型投资基金又称信托投资基金，是根据信托法组建的，也就是委托人、受托人和受益人三方订立信托投资契约，有投资基金经理公司根据契约运用信托资产，有托管人负责保管信托资产，而投资成果则由投资者享有的一种投资基金。
公司型投资基金是按照《公司法》组建而成的投资基金，投资者购买公司股份成为股东，由股东大会选出董事、监事，再由董事、监事投票委任某一投资管理公司来管理投资公司资产。这种投资基金股份的出售一般都委任专门的承销公司进行。
区别：(1)公司型 必须由具有独立法人资格的机构发起并发行投资基金股份；契约型无需单独组成具有法人资格的机构发起投资基金，由现有的金融机构发起即可。
(2)公司型投资基金管理依据是公司章程，契约型依据是信托契约。
(3)公司型投资基金发行股票，投资者为公司股东，具有投票表决权；而契约型发行收益证券，购买收益证券持
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有者，只享有受益权，不具有股东资格。
第四章 衍生投资工具
1、认股权证：股票认购售权证，由上市公司发行，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格购买一定数量的该公司股票的权利凭证。包括有效期限、换股比率、换股价。 2、认股权证与股票认股权的区别
普通股认股权只是认股权证的低级形式，首先单就认股权来看，它存在两个缺点：一是认股权与原有普通股股票连在一起，未分离，因此就不能在市场上流通；二是公司发行新股时一般希望在较短时间迅速筹集资金，所以认股权期限较短。而认股权证克服了上述缺点，它可以在市场上流通，并且期限长，甚至数年之久。其次优先认股权产生于公司筹集资金而向现有股东发行新股时，是对普通股的优惠权；而优先认股权证产生于公司发行优先股和债券时，是对优先股股东和债权人的优惠。再次，优先认股权的价格低于市场价格，而权证的价格高于当时的市场价格。
3、可转换按证券：指发行人以法定程序发行，持有人在一定时间内依据约定的条件可以转换成一定数量的另一类证券的证券。实际上是一种普通股票的看涨期权。
4、证券期货：是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过证券交易所进行的以将来特定的日期作为交割日期，按照约定的价格卖出或买入一定数量的证券的交易方式。 特点：(1)交易对象是有价证券的标准化合约。 (2)对冲交易多，实物交易少，投机性强。
(3)采用有形市场的形式，实行保证金制度，交易安全可靠。 (4)交易者众多，交易活跃，流动性好。
5、证券期权交易又称选择权交易，相对于现货交易而言，它是一种远期交易。它指证券投资者实现支付一定费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利。
与期货交易的区别：(1)期权交易对象是一种权利而非证券本身，期货交易对象是证券，只是把订约时间和履约时间隔;(2)期权的时效自动性。期权有期限，超过期限未行使权利，期权自动失效，而期货交易在时间上要求双方必须履约。 (3)期权持有人可以在合同期限内任何一天执行合同，而期货交易往往规定执行的合同时间，提前延期均不可。(4)期权属于单项合同，期权买方只有权利，无义务，而卖方有义务无权利；期货合约是双向合同，双方均有权利义务。
6、证券期权的两种类型:一、看涨期权（买入期权）指依据买卖双方签订的契约，买者在协定期内有权按照双方协定的价格向买者买进一定数量的指定证券。二、看跌期权（卖出期权）；指依据买卖双方签订的契约，买者在协定期内有权按照双方协定的价格向卖者卖出应数量的指定证券。
7、股票指数期货：只证券交易所同期货买卖者签订买卖股票价格指数的合约，并在未来指定日期用现金办理交割的一种期货交易方式。
第五章 证券市场概述
1、什么是证券市场？其作用？
答：证券市场是有价证券发行与流通场所及其相联系的组织与管理体系的总称。证券市场包括证券发行市场和证券流通市场。作用：
第一、是筹集资金的重要渠道；第二、是推动企业加强经营管理的重要动力；第三、是商业银行安全经营的重要保证；第四、是国家进行宏观调控的重要桥梁；第五、是传道经济信息的重要媒介；第六、是进行过紧资金融通的重要工具。
第六章 证券发行市场
1、什么是证券发行市场？
答：又称“初级市场”或“一级市场”，指各发行主体及其中介机构发售各种证券所形成的市场，一般是无形的。
2、股票的发行目的？
答：(1)新公司首次发行股票——设立发行；(2)老公司发行增资股票——增资发行；(3)为改善企业财务结构而发行股票；(4)为特定某种目的发行股票（转化证券；股份的分割和合并；公司兼并；公司缩股；证券交易所提高
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股票上市的基准）
3、影响股票发行价格的因素？
答：净资产；经营业绩；发展潜力；发行数量；行业特点；股市状态。 4、什么是债券的信用评级？
答：指债券评级机构对债券的发行者的信誉及其所发行的特定债券的质量进行评估的综合表述。本质上，信用评级评估和计量了信用风险，即发生不利于债权事件的可能性。
第七章 证券交易所
1、如何理解证券交易市场与发行市场的关系？
答：证券交易市场是对已发行的证券进行转让、买卖的场所，因此也称为证券流通市场、二级市场和次级市场。 证券发行市场和证券流通市场的关系：
证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系，它通过一种纵向关系将证券发行者和投资者联系起来。流通市场则通过一种横向关系将同是证券投资者证券买卖双方联系起来。
从证券交易结果看，证券发行市场交易的结果是社会长期资金的增加，形成股票和债券的绝对数量的上升，众多资金通过证券买卖投入生产经营等领域。证券流通市场买卖的结果只是资金所有权和证券所有权的易位，社会长期资金的总数不会因此增加，股票、债券等虚拟资本也不能膨胀。
因此发行市场是证券市场的基础环节，没有发行市场，筹资者就无法筹集到资金，投资者也无法通过证券进行投资，也就没有交易市场。可见证券发行市场的存在是交易市场存在的前提。交易市场又是发行市场的保证。因为如果无交易市场，证券投资者的资金就无法及时变现，也不追随经济效益调整投资目标，投资者无法灵活运用资金，也就导致了人们不愿购买或持有证券，从而影响发行市场的正常运行。证券交易市场对发行市场也起着积极的推动作用。所以，二者需相互配合，协调的高效的运转，才能形成一个具有活力和稳定运转的证券市场。
2、证券交易市场的类型有哪些？ 答：证券交易所和场外交易所
证券交易所是证券交易市场中有组织、有固定地点，并能使证券集中、公开、规范交易的场所，是证券流通市场的主体和核心。特点：1、不持有证券，不买卖证券，不能决定证券的市场价格2、证券买卖完全公开3、具有严格的组织性。
场外交易市场简称OTC，是证券交易所以外的证券交易市场的总称，是分散的、非组织化的市场。包括店头市场、第三市场、第四市场。 3、柜台交易市场有何特点？
答：柜台交易市场即店头市场，指证券经纪人或证券自营商不通过证券交易所把未上市的证券，有时也包括一部分已上市的证券直接同顾客进行买卖的市场。特点：
(1)设施上，没有大型证券交易所的中央市场，但个别的也有不小的规模和场面。
(2)价格形成方式上，不像证券交易所那样通过充分竞价的方式得出证券行市，店头市场只提供协议价格，即证券自营商买卖双方或客户与证券自营商之间的协商价格。
(3)价格水平上，一般按净价基础进行交易。净价支部包括佣金的价格。 4、证券上市的利与弊。
答：利：(1)有利于公司扩大资金来源，筹集巨额资金，满足生产经营发展需要；(2)有利于提高股票债券的流动性，增加对投资正的吸引力，从而有利于上市公司继续向公众集资；(3)有利于提高公司的信誉和知名度；(4)形成对企业的压力，促进企业不断加强经营管理，提高经济效益和竞争力。
弊：(1)公司的约束与压力加大(2)不利于保守公司经营秘密(3)公司证券可能成为投机对象(4)股权因此更加分散(5)加大公司成本开支。
第八章 股票价格指数
股票价格指数：是用来表示多种股票的平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标，简称股价指数。
第九章 证券投资价值分析
1、影响债券价格的因素。
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答：(1)利率，反方向；(2)经济发展境况，经济发展呈上升趋势，资金需求量大，利率上升，债券价格下降；(3)物价，物价上涨过快，处于保值目的投资于保值产品，债券供过于求，价格下跌；(4)中央银行公开市场业务操作，抛售债券，债券价格下跌；(5)新发债券的发行量，发行超过一定数量，会导致债券价格下跌；(6)投机操纵，价格变动剧烈(7)汇率，外汇升值，吸引投资者购买该种外汇的债券，引起价格上涨。 2、影响股票价格的因素。
答：（1）基本因素： a.经济因素（宏观、中观、微观）b.政治因素c.其他（自然灾害，经济复兴）（2）技术因素：技术因素指市场操作的因素，主要来自投机活动的结果,包括a.人为的投资操作；b.买空卖空及大户购买。（3）信用交易因素。信用交易使投机者可以通过大规模借入资金来购买股票或者借入股票作大宗卖出，从而使股价波动。（4）证券管理部门的限制规定。
第十三章 证券投资组合分析
1、证券组合的含义
答：证券组合是指个人或机构投资者同时所持有的各种有价证券的总称，它反映了投资者的意愿和所受到的约束，即投资者对投资收益的权衡、投资比例的分配、投资风险的偏好等的限制。 2、效用期望无差异曲线（风险收益无差异曲线）
答：在E(R) , σ的坐标系中的一条曲线，在该曲线上任意一点所对应的证券组合都能产生相等的效用期望值，即对具有相应偏好的投资者而言，这条曲线上任意一点所代表的证券组合都是无差异的，因为他们都能产生相等的效用期望值。（画图） 3、系统性风险和非系统性风险。
答：证券投资风险指投资收益的不确定性，实际收益与预期收益的差异性。
证券的风险可划分为系统风险和非系统风险。系统性风险指因各种因素影响整个市场发生波动而造成的风险，政治的、经济的以及社会环境的变化是系统风险的来源。这类风险与所有证券都存在系统性联系，利率风险、市场风险和购买力风险就属于系统性风险。
非系统性风险指因个别证券发行公司和特殊状况造成的风险，这类风险通常与整个股市状况不发生系统性联系，企业经营风险、财务风险、流动性风险以及违约风险属于非系统性风险。由于非系统性风险强调对某一种证券的影响，说明该风险具有相互抵消可能，所以这类风险可以通过证券组合的方法消除。
4、有效组合：构建证券时，投资者谋求的是在他们愿意接受的风险水平既定的条件下是投资预期收益最大化，满足这一要求的证券组合极为有效组合。 5、马柯维茨对投资者的资产选择行为的基本假设
（1）投资者都规避风险；（2）投资者追求效用最大化；（3）投资者仅根据均值、方差、协方差选择最佳投资组合；（4）投资期为一年；（5）资金全部用于投资，答不允许卖空；（6）证券见相关系数都不是-1，不存在无风险证券，而且至少有两个证券的预期收益不同。 6、马柯维茨的有效边界。
在多个证券构成的可行集是标准差—期望收益率坐标系中一个弹头型平面区域，根据偏好收益与厌恶风险的假设，集合左边界BERF为最小方差边界，即在相同期望收益条件下，投资风险的最低资产的组合组成的曲线，而BE段为无效边界，因为在这一段，期望收益越高，风险越低，投资者只会选择E点。而ERF为效率边界，它包括全部有效资产组合，即相同风险情况下期望收益最大，或者相同期望收益相同情况下风险最低。 7、给定若干个有效组合供投资者选择，投资者最乐意选择的证券组合即为最优组合。
第十四章 资本资产定价模型
1、CAMP（资本资产定价模型）假设条件。 答：除马柯维茨证券组合模型假设之外,还有：
假设1：所有的投资者都依据期望收益率评价证券组合收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平，并采用期望效用无差异曲线和有效组合边界来选择最优证券组合。
假设2：所有投资者对证券的期望收益率、标准差及证券间的相关性具有完全相同的预期。 假设3：证券是完美无缺的，无摩擦。摩擦即对整个市场上的资本和信息自由流通的阻碍。 2、资本市场线
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由无风险证券Rf出发向右上方引出一条与原有风险证券组合可行区域相切的一条射线RfMT，是新的效率边界变成一条直线—RfMT，在这条直线上，风险既定的条件下，期望收益最大，或者期望收益一定，风险最小，这条直线称之为资本市场线，它是无风险资产与市场证券组合的有效组合。
资本市场线方程：E(Rp)=Rf+(Rm-Rf)* σp/σm E(Ri)有效组合p的期望收益率，σp有效组合p的标准差，Rm市场组合M的期望收益率，σm市场组合M的标准差，Rf无风险证券收益率
市场组合：市场组合是每一个愿意承担风险的投资者必须持有的唯一的风险资产，是独立于投资者效用函数的最佳组合，它包括市场中每一种风险证券每种证券在市场组合中的比例就是该证券的市场价值占全部证券市场价值的比例。
3、分离定理（分割定理）
投资者的投资决策包括两个相互独立的决策：
（1）对风险资产进行选择：估计每一项风险资产的期望、方差以及相互作用程度（协方差），确定风险资产组合及其效率边界。随后，投资者由无风险证券Rf引出一条与效率边界相切的射线，切点即为投资者应当持有市场组合。
（2）最终资产的选择。由于引出之射线为新的有效边界，投资者可根据自己的风险偏好在该射线上选择市场组合与无风险证券的组合，即安排市场组合和无风险证券各自的比例。
4、证券市场线。
无论是单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与β系数测定的系统风险之间存在着线性关系，这个关系在以E(Rp)为纵坐标、β作为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。
证券市场线方程（CAPM）：E（Rp）=Rf+（Rm-Rf）*βp βp为证券组合p或证券p的β系数。
5、资本市场线与证券市场线的关系。
答：第一、资本市场线便是无风险资产与有效率的风险资产在组合后的有效资产组合期望收益与总风险之间的关系，因此在资本市场线上的点就是有效组合；而证券市场线表明的是任何一种单个资产或组合的期望收益与其系统风险β之间的关系，因此在证券市场线上的点未必在资本市场线上。 第二、在均衡条件下，所有证券都落在证券市场线上。
第三、资本市场线是证券市场线的一个特例，当一个证券或一个证券组合是有效率的时候，该证券或证券组合与市场组合的相关系数等于1，此时二者相同。 6、证券特征线
答：公式E（Rp）=Rf+（Rm-Rf）*βp改写成E（Rp）—Rf =（Rm-Rf）*βp 此式被称为特征线，以（Rm-Rf）为横坐标，E（Rp）—Rf为纵坐标，表示某一证券的超额收益与市场组合的超额收益与该证券的系统风险存在严格的函数关系。
第十五章 证券市场效率与绩效评价
1、证券市场效率指一个证券市场如果在确定资产价格中能够使用所获得的全部信息，它（从信息上）就是有效率的。即，能够有效地利用金融信息的证券市场被称为有效性市场。
2、内在效率：指证券市场的交易营运效率，即证券市场能否在最短的时间最低的交易费用为交易者完成一笔交易，它反映证券市场的组织功能和服务功能的效率。
外在效率：指证券市场的资金配置效率，及市场上证券的价格是否能够根据有关的信息作出及时、快速的反应，它反映了证券市场调节和分配资金的效率。
3、弱型效率市场：股价变动的历史不包括任何对预测股价未来变动有用的信息。在此情况下，证券的现行价
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格反映的是有关过去价格和过去收益的一切信息。
半强型效率市场：证券市场上，价格会迅速、准确的根据可获得的所有公开信息进行调整，因此以往的价格和成交量等技术信息及公布的基本信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的股票。
强型效率市场：不仅已公布的信息，而且是可能获得的所有有关信息都以反映在股价中，因此任何信息包括“内幕信息”对专业分析毫无用处。通常情况下，任何投资者都无法凭借其地位和某种信息渠道来获得超额收益。
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