货币供应量及其调整方式简介

（货币单位未经注明均为人民币）

M0是现金量，M1是现金加企业活期存款，M2是现金加所有存款。

2013年末，M2是110万亿，居世界第一，其中居民存款45万亿，企业定期存款32万亿，企业活期存款28万亿，现金6万亿。可见，虽然M2非常高，但中国储蓄率太高了。现金量更是少得可怜。

与货币供应量有关的金融变量主要有：法定存款准备比率、超额准备比率、定期存款比率、现金比率等，这些因素共作用于倍数放大效应。这里：（1）法定存款准备比率是指商业银行按规定缴存中央银行的那部分存款同所吸收存款之比；（2）超额准备比率是指商业银行保有的不运用于其资产业务的准备金与活期存款之比；（3）定期存款比率是指定期存款和活期存款之比；（4）现金比率是指非银行经济部门所持有的现金与活期存款之比。以上诸金融变量中，受制于中央银行行为的是（1）；受制于商业银行行为的是（2）；受制于非银行经济部门行为的是（3）和（4）。

扩大货币供给量的途径一是增加基础货币，二是提高货币乘数。 增加基础货币主要有三项：（1）从货币当局资产方着手，加大国内资产的运用，即加大再贷款、再贴现规模，特别是对那些急需资金的中小金融机构，这样可以从资产方影响基础货币的增加。（2）扩大货币发行。在基础货币中，货币发行占到了近50%，因此加大货币发行是扩张基础货币，进而增加货币供应量（M1、M2）的有效途径。（3）加大公开市场操作力度。央行购入债券，吐出基础货币，这其中一个条件就是债券市场规模不断扩大，从而使公开市场操作有一个好的着力点。

提高货币乘数主要有四项：（1）通过降低甚至取消存款准备金率的办法，迫使金融机构更积极放款，加速降低备付金率水平，从而提高货币乘数。（2）改变认购资金冻结数日的做法，消除新股认购对基础货币和银行准备金管理的不利影响。（3）改进金融系统的服务，增加有益于流通和交易的金融工具，从而充分发挥金融系统的中介功能，这样可以加快货币流通速度，减少货币沉淀；也有助于降低现金漏损率，从而提高货币乘数，增加货币供给量。（4）在必要的时候，可以续下猛药，调低法定准备金率，从而有效提高货币乘数。