金融市场

1.金融资产：也称为金融工具或有价证券，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。

2.套期保值者：是指利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主体。 3.套利者：是利用市场定价的的低效率来赚取无风险利润的主体。 4.第三市场：是指原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。

5.第四市场：指大机构（和富有的个人）绕开通常的经纪人，彼此之间利用“电子通信网络”直接进行的证券交易。 1.简述金融市场的主要功能

价格发现机制 微观经济功能 提供流动性 降低交易成本 金融市场 经济功能 宏观经济功能 聚敛功能 配置功能 调控功能 反映功能 聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。

配置功能：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用

最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。 调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。 反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。

2.简述金融市场的发展趋势

金融全球化：在全球各地的任何一个主要市场上都可以进行相同品种的金融交易；世界上任何一个局部市场的波动都可能马上传递到全球的其它市场上。这就是金融的全球化。

金融自由化：金融自由化是指1970年代中期以来在西方国家发达国家出现的逐渐放松、甚至取消对金融活动的管制措施的过程。 金融工程化：金融工程是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品、创造性解决金融问题。其应用可概括为套期保值、投机、套利与构造组合。

资产证券化：资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。

第二章

1.同业拆借市场：也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

2.贷币市场共同基金：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场基金。

1.假设某回购协议本金为1 000 000元人民币，回购天数为7天。如果该回购协议的回购价格为1 001 556元人民币，请计算该回购协议的利率。按照你的理解，阐述影响回购协议利率的因素。 解：回购利息＝1 001 556－1 000 000＝1556（元） 设回购利率为X，则： 1000000*X*7/360=1556 解得：X＝8%

2.2007年5月10日中国建设银行07央行票据25的报价为98.01元。07央行票据25是央行发行的1年期贴现票据。债券起息日为2007年3月21日，到期日为2008年3月21日。计算2007年5月10的贴现收益率。真实年收益率和债券等价收益率

解：贴现收益率＝（100－98.01）/100*360/316=2.27% 真实年收益率＝（1+（100－98.01）/98.01）365/316-1=2.35% 债券等价收益率=(100-98.01)/98.01*365/316=2.35%

3.假如某贷币市场基金只投资于五大债券，且一年后投资于这些债券

的平均收益率和持仓比例如表2－4所示。

表2－4 某贷币市场基金投资收益率和持仓比例

债券名称 06央行票据78 06农发02 04建行03 05中信债1 06央行票据68 收益率（%） 2.91 3.20 3.85 3.0 2.78 持仓比例（%） 35 25 15 12.5 12.5 试计算该货币市场基金该 年度的平均收益。 解： 平均收益率

＝2.91%*35%+3.20%*25%+3.85%*15%+3.0%*12.5%+2.78%*12.5% ＝3.1185%

第三章

1.剩余索取权：股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。

2. 剩余控制权：股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权，称之为剩余控制权。

3.做市商交易制度：也称报价驱动制度。在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。

4.开放式基金：是投资人直接向基金公司或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖。发行的单位数会随投资人买卖而增减。与封闭型基金相对应。

开放型基金的投资者可向基金管理公司认购股票或受益凭证，或基金管理公司赎回股票或受益凭证。

5. 封闭型基金股份或受益凭证可以通过自营商或经纪人在基金二级市场上自由转让。

1.下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：

限价买入委托 价格（美元） 39.75 39.50 39.25 39.00 38.50 1000 1200 800 300 700 40.25 41.50 44.75 48.25 200 300 400 200 股数 限价卖出委托 价格（美元） 股数 该股票最新的成交价为40美元。 (1)如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？ (2)下一个市价买进委托将按什么价格成交？ (3)如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？

解：（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。

（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。

（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。

2.假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变

动多少百分比？

（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？ （3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？ （4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？

第七章

1、金融远期合约：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。

2、金融期货合约：是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化协议。 3、基差：是指现货价格与期货价格之差。 4、货币互换：是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

1、一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅 ，目前的期货价格为每磅１.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500 元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000元？

答：如果每份合约损失超过1500元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于1.50元/磅。当每份合约的价值上升超过1000元，即期货价格超过1.667元/磅时，他就可以从其保证金帐户提取2000元了。

或

（1）在期货交易所，保证金低于维持保证金后即要追缴保证金至初始保证金。根据当日结算价结算，在亏损1500元以上即要追缴，即有： 15000*1.6-15000*结算价=1500

结算价=1.5 当结算价低于1.5时要追缴保证金

（2）结算后大于初始保证金的部分交易商可取走，要取走2000元，即有 15000*2*结算价-15000*2*1.6=2000

结算价=1.6667 当结算价大于或等于1.6667时可以取走2000元

3、每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。

每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）*4-1=14.75% 连续复利年利率=4ln（1+0.14/4）=13.76%

第八章

1、看涨期权：又称买进期权，买方期权,买权，延买期权，或“敲进”， 期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

2、看跌期权：又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。 3、欧式期权：是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。

4、美式期权：是指期权的执行时间可以在到期日之前的任何时候的期权交易类型。