股利政策的优缺点1

1、剩余股利政策

含义：是将企业的盈余首先用于保证在一定目标资本结构下的可接受项目的资金需要，在满足了可接受项目的资金需要之后的剩余盈余再作为股利分配给股东。

这种股利政策考虑到投资机会及其资本成本的双重影响，其优点是充分利用了筹资成本最低的资金来源，保持了理想的资本结构，并使综合资金成本最低；但它不利于公司树立良好的形象。一般被处于初创时期的企业所采用。

2、固定或持续增长的股利政策

（1）分配方案的确定

把每年发放的股利固定在某一个固定的水平上并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额；此外，在长期通货膨胀的年代里也应提高股利发放额。

（2）采用该政策的理由：避免出现由于经营不善而削减股利的情况。

①稳定的股利向市场递传公司正常发展的信息，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；

②稳定的股利有利于投资者安排股利收入和支出（特别是那些对股利高依赖性的股东）；

③稳定的股利政策可能与剩余股利理论相偏离，但股价除受投资机会和资本结构影响外，还可能受到股东的心态等多种因素的影响，有时维持稳定的股利水平可能更重要。

（3）固定或持续增长的股利政策的缺点

股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍支付固定股利，可能导致资金短缺，财务状况恶化，且不能如剩余股利政策保持较低的资本成本。

3、固定股利支付率政策

（1）分配方案的确定：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利；各年股利随公司经营的好坏而上下波动

（2）采用该政策的理由：能使股利与公司盈余紧密相连，以体现多盈多分，少盈少分，不盈不分的原则，真正公平对待每个股东

缺点：各年股利变动较大，造成公司经营不稳定的感觉，不利于稳定股票价格。

另外（ppt上面的）

4、低正常股利加额外股利政策

（1）分配方案的确定：

公司在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

（2）采用该政策的现由：

①使公司具有较大的灵活性：盈余较少或投资所需资金较多时，可维持设定的较低但正常的股利→股东不会有失落感；盈余增加较多时则适度增发股利→增强股东对公司的信心→有利于稳定股价

②可使那些依靠股利度日的股东每年至少得到较低但稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东

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