一、中央财经大学金融硕士考研报考统计考试内容（育明教育考研课程部）
专业2014年分数线2015年分数线（最高分、最低分）考试科目2014年录取人数2015年录取人数报录比2016分数线年2016年录取人数2016年分数线金融硕士341355政治英语一396经济联考431金融学综合114691:4.437992/112379-424考试科目：政治英语一396经济类联考综合431金融学综合
431金融学综合《金融学》李健《公司财务》刘力
复试参考书高等教育出版社(2010)
北京大学出版社(2014第二版（2014）)
《金融市场学》张亦春、郑振龙、林海高等教育出版社(2008第三版)《商业银行经营学》戴国强高等教育出版社(2007第三版)《国际金融》张礼卿高等教育出版社(2011)
《金融工程》郑振龙、陈蓉高等教育出版社(2010第二版)（更多考研信息可添加微信或拨打电话一三六四一二三一四九六）
二、中央财经大学金融硕士考研真题
2015年中央财经大学金融硕士考研真题
一、名词解释：
1、存款货币2、特别提款权3、永续年金4、MIRR
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二、简答题：
1、国际货币制度的内容2、可转债的利弊3、互换的作用三、论述题：
1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例11-11
某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成
本分别为：发行量在1500万元以内，10%，发行量在1500-2000万之间，12%，发行量在2000万元以上，15%，优先股的成本则始终为12%。普通股中留存收益的成本是15%，若发行新股，发行费用为发行收入的8%。公司目前的资本总额为4000万元，公司债券、优先股和普通股的比例为30;5:65,即公司债券1200万元，优先股200万元，股东权益2600万元，公司所得税税率为33%，该公司下一年准备筹措新的资金，已知该公司预计可新增留存收益400万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：
（1）确定目标资本结构。目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。
（更多考研信息可添加微信或拨打电话一三六四一二三一四九六）（2）计算个别资本成本
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计算筹资额的临界点，由下
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3、一人买房，原本的还款合同是每月还N元，利率为a，30年还清，无首付，5年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率b偿还贷款。
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A、如果此人仍想在剩余25年还清贷款，则每月还多少B、如果此人想30年还清贷款，每月还多少
C、如果此人每月仍还N元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱
三、育明教育内部题库练习题
一、单项选择题1、典型的银行券属于A、实物货币C、表征货币
类型的货币。
B、信用货币D、电子货币
。
2、关于货币职能，下列说法正确的是A、充当价值尺度的货币可以是货币符号
B、充当流通手段的货币可以是观念上的货币C、充当贮藏手段的货币必须是真实且足值的货币D、价值尺度和贮藏手段是货币的基础职能3、我国Ml层次的货币口径是A、MI=流通中现金
B、MI=流通中现金+企业活期存款+企业定期存款C、MI=流通中现金+企业活期存款+个人储蓄存款
D、MI=流通中现金+企业活期存款+农村存款+机关团体部队存款4、用货币数量来解释货币属性、货币价值与商品价格的学说是A、货币金属论C、货币国定论
5、格雷欣法则起作用于A、平行本位制C、跛行本位制
。
B、双本位制D、单本位制
。B、货币名目论D、货币数量论
。
。
6、如果金银的法定比价位1:13,而市场比价位1:15,这时充斥市场的将是A、银币C、金币银币同时
7、历史上最早的货币制度是A、金本位制
B、金币D、都不是。
B、银本位制
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C、金银复本位制
D、金块本位制
。
8、最早实行金币本位制的国家是A、美国C、法国
B、英国D、日本
。9、在纸币本位制下，容易产生通货膨胀危机，这是因为A、纸币本身没有价值B、政府货币政策失误C、纸币违背了纸币流通的规律D、失去了金币的自动调节作用二、判断题
1、最早的货币形式是金属铸币。（
）
2、金铸币本位制在金属货币制度中是最稳定的货币制度。（3、劣币驱逐良币律产生于信用货币制度的不可兑换性。（4、纸币之所以能成为流通手段是因为它本身具有价值。（）5、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。（）
））
6、货币的产生源于交换的产生与发展以及商品内部矛盾的演变。（）7、金属货币自由铸造制度的意义在于使铸币价值与金属价值保持一致（）8、人民币制度是不兑现的信用货币制度。（）
9、金属货币制发挥蓄水池功能的前提是要有足够大的币材金属贮藏。（）
10、银行券是随着资本主义银行的发展而首先在欧洲出现于流通中的纸制币。（）11、金铸币本位制在金属货币制度中是最稳定的货币制度（）12、劣币驱逐良币律产生于信用货币制度的不可兑换性（）三、填空题
1、货币制度中劣币驱逐良币律出现在2、欧洲货币同盟开始使用“欧元EURO”于
3、在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是四、简答题
1、什么是货币制度？其主要构成要素有哪些？
2、货币层次划分的依据是什么？为什么说科学地划分货币层次具有非常重要的意义？
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四、中央财经大学金融硕士431金融学综合考研笔记分享
什么是情景分析？情景分析与灵敏度分析有什么异同？
答:情景分析是对不同情况下投资项目的效益状况的分析。一般来说，情景分析至少要分析基本状况、最佳状况和最差状况这三种状况。所谓基本状况，是指以投资项目的市场销售状况、价格、成本等各项预测的期望值为分析基础的状态。而最佳状况和最差状况，则是分别以上述预测的最优值和最差值为分析基础的状态。
灵敏度分析是情景分析的深入，它是在简单情景分析的基础上，进一步分析每一因素的变化对投资结果可能产生的影响大小。其基本做法是：固定除某一用于分析的变量外的其他所有变量，然后改变所选定的分析变量的值，观察投资决策指标（如NPV）随这一变量变化的惜况。如果投资决策指标对这一变量的微小变化有较大的反应，说明这一变量对投资结果有较大的影响，这一变量预测值的准确与否对投资决策非常关键，即这一变量的预测风险较高。反之，如果投资决策指标对某一变量的变化反应不明显，则说明这一变量对投资结果的影响不大，其预测值即使出现了较大的偏差,也不会对投资的最终结果产生根本性的影响，其预测风险较低。
情景分析中，不同的情景下各个因素取是不同的，考虑的是整体环境对于投资项目效益状况的分析。而灵敏度分析则主要是考虑单一因素对于投资项目收益的影响，假定其他因素不变，只有一个因素变化的情况。
9.什么是决策树方法？答：略。
10.如何资本经营与资产经营？
答：资本经营是资本所有者以在既定风险水平上实现投资期望收益最大化为目的，将手中的资金购买企业的股权和债权的活动。资本经营主要以多元化投资、构造
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满足投资者目标风险水平的且期望收益最高的投资组合为特点。这种投资特点在投资基金、保险公司以及商业银行等金融机构的资本经营活动中表现得最为明显。对于个人投资者来说，由于其资本数量有限，通常无法直接构造出风险充分分散的投资组合，但他们可以通过投资于投资基金来实现分散投资风险、取得稳定期望收益的目的。当然，资本经营者也可以根据自身的风险偏好，仅投资于少数风险程度与期望收益的配合程度令自身满意的股票或资产来完成自己的投资活动。
资产经营是以企业价值或权益资本价值最大化为目的，对具体的资产进行管理、配置和运用的活动。因此，资产经营是对各种生产要素的组合与配置，使其发挥出最大的功效，以尽可能低的要素投入创造出尽可能高的产出的过程。资产经营所追求的是专业化和特色化，即集中在经营者所擅长的资产经营领域内从事资产经营活动，为资本投资者创造出良好的回报
11.投资项目为什么会有净现值？
答：在完全竞争的市场中各项生产要素各自得到自身应得的回报，资本所有者是得不到超额利润，即投资项目的净现值为零，资本所有者得到的投资收益率恰好与他们要求的投资回报率相等。但由于未来存在不确定性，大于零的净现值是可能存在的。取得超额利润（净现值）的根本条件是自身具有特殊的竞争优势，可以在某个投资领域内形成一定的垄断。因此，具有正的净现值的投资项目必然与某种垄断优势相联结。垄断优势将导致投资收益超过机会成本，超过的部分为超额利润。
其中企业可以通过产品差异化和成本优势来提高自己的垄断优势，从而获得正的净现值。需要注意的是，企业的某种垄断优势是不能永远保持下去的，企业必须在拥有垄断优势的期限内获得足够多的超额利润才能产生正的净现值。如果垄断优势持续的时间过短，企业还来不及得到足够的超额利润这一垄断优势就化为乌有，则企业仍
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然无法在这种项目中取得正的净现值。因此，决策者不但要分析企业是否存在某种垄断优势，还要迸一步分析这种垄断优势所能持续的时间。
12.如何理解多元化经营与专业化经营？
答：企业投资是以专业化发展为主，还是以多元化经营为主，是决策者必须考虑的问题。一般来讲，专业化发展有利于企业的生产规模达到规模经济的要求，有利于企业利用自身的规模优势进行市场竞争，也有利于企业成为本行业中的主导企业，还有利于企业集中精力发展，避免因人力、物力和财力分散造成的竞争力不足。另外，专业化发展的企业在管理上也比较容易。但是，专业化发展也有经营活动单一、风险集中的缺点。一旦主营产业出现问题，将造成整个企业的经营危机。
与专业化发展相比，多元化经营具有经营范围广泛、风险分散、经营效果稳定的优点。但多元化经营的缺点同样也很明显，主要表现在以下几个方面：第一，如果企业没有足够的实力，就难以在多个经营项目上都达到规模经济的要求，而且很可能是在哪一个方向上都达不到规模经济的要求，从而在竞争中处于不利的地位，与任何一个领域内的专业化企业相比，多元化经营企业在该领域内都很难与之匹敌。第二，因多元化经营造成企业精力分散，难以在某一领域内形成突破性发展。第三，实行多元化经营必然会出现进入新领域发展的问题，由于企业对新进入的领域缺乏了解和经验，容易发生种种难以预测的失误，给企业造成损失。第四，需要大量精通不同行业管理的专门人才，同时也要求企业的最高管理人员有很强的管理多种行业的能力，给企业管理带来较大的困难。综合各方面的因素和大量企业的实践经验，对大多数企业来说，实行专业化发展为主，在专业化发展的基础上适当进行多元化经营的投资战略较为合适。这一方面可以集中企业有限的力量进行发展，形成规模经济，又可以在一定程度上分散投资风险，稳定企业的经营成果。
二、计算题
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1.欣荣企业准备将目前的人工操作的设备替换为完全自动化的电子控制设备，有关财务信息如下：
现有的人工操作设备设备保养费用：每年5000元设备人工费用：每年10000元设备维修费用：每年5000元设备原始价值：30000元设备预期使用年限：10年自动化电子控制设备设备购置成本：55000元设备安装费用：5000元设备保养费用：每年6000元设备维修费用：每年2000元设备预期使用年限：5年设备预期残值：0元V已经使用年限：5年预期残值：0元折旧方法：直线折旧目前残值：10000元折旧方法：直线折旧公司所得税率：34%要求：（1）分析这一投资项目的现金流量；（2）设贴现率为15%，计算项目的净现值。解：略。
2.大兴公司考虑在两个作用完全相同，但使用期限和使用成本不同的设备之间进行选择，两个设备的财务资料如下：
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若贴现率为10%，求：（1）每一项目的投资回收期；（2）每一项目的净现值。（3）每一项目的内部报酬率。（4）这两个项目是否直接可比？
（5）两个项目进行比较，决定选取哪一个项目。
解：（1）项目A的投资回收期=1+（20000-12590）/12590=1.59
项目B的投资回收期=3+（20000-3×6625）/6625=3.02
（2）项目A的净现值=12590×2.4869-20000=11310.07
项目B的净现值=6625×5.7590-20000=18153.38
（3）贴现率为32%时，A项目的净现值=12590×1.7663-20000=2237.7
利用内插法，求得A项目的内部报酬率
=10%+11310.07/（11310.07-2237.7）×22=37.5%贴现率为32%时，B项目的净现值=2.8681×6625-20000=-998.8贴现率为28%时，B项目的净现值
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=3.1842×6625-20000=1095.3利用内插法，求得B项目的内部报酬率=28%+1095.3/（1095.3+998.8）×4%=30.1%（4）这两个项目的投资年限不同，所以不能直接比较。（5）A项目的等年值=11310.07/2.4869=4547.86
B项目的等年值=18153.38/5.759=3152.18所以应该选择A项目。
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