国企跟投管理机制的实践与持续探索

国企跟投管理机制的实践与持续探索

□ 黄振辉

山钢金融控股（深圳）有限公司总经理

当前企业发展正处于新机制、新模式层出不穷的新时代，商业模式的快速迭代使竞争愈加严酷，机制创新是企业发展的必由之路。而跟投机制是一种经过证明有效的长期工具，体现了市场化的改革方向和思路，通过这种机制设计来推动国企持续创新，有利于激活和调动国有创投企业员工的积极性、创造力与凝聚力，并且大大降低创新的决策风险。

山钢金控在跟投机制的创新和探索方面，进行了长期的研究与论证，在实践中不断丰富和完善管理体制，在发挥跟投机制的长效作用，保持该创新机制的生命力方面进行了新的持续性探索。

一、研究背景

山钢金控是山钢集团公司全资子公司，于2015年9月9日成立于深圳前海，主营业务上形成了成熟的“普惠金融”“资产管理”“融资租赁”“海外平台”四大板块，区域布局上实现了“山东-深圳-香港-上海”四地联动布局，战略规划上依托互联网金融和私募基金“双轮驱动”实现弯道超车，依托供应链金融管理系统和以不良资产处置为核心的大资管运营平台“两个翅膀”助力山钢集团发展。在山钢集团权属单位范围内率先实施了经理层“市场化选聘、契约化管理”，面向社会引进高端人才，目前正在构建以客

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户为引领，以人才为支撑，业务拓展、风险防控和金融政策研究“五位一体”的协同机制，提升本质化运营水平。

但是作为钢铁产业的金融公司，仍然存在着钢铁主业内部市场依赖性强、外部市场拓展不足、四个业务板块发展不平衡等问题，尤其是追求完美的风控与瞬息万变的市场机会间的矛盾始终困扰着企业发展。在此背景下，山钢金控在2018年进行了长期论证和专题研究，探讨了“完善制度，设定规则；分级授权，适度跟投”的体制机制创新思路。

2018年9月26日发布的《项目抵押金跟投管理办法（暂行）》通知，标志着山钢金控在国有企业项目跟投机制创新道路上走出了实质性的一步。跟投机制刚一确定，资管公司某项目团队“第一个吃螃蟹”，第一个投资额6000万元的跟投项目于9月29日落地启动。新事物总会格外引人青睐，尤其是涉及员工参与项目跟投事项。在第一个跟投项目启动后，其他权属公司摩拳擦掌、跃跃欲试，某公司一个2000万元项目再次成功开展跟投。

二、实践中遇到新问题

随着两个跟投项目的实施运营，问题也随之而来。员工的出资能力、跟投能力有限，后期跟投项目的开展和外部市场的开发都会受到制约。没有生命力的跟投机制显然行不通，问题如果不能解决，跟投机制就只能算是一个短效机制，无法发挥可持续性的创造力、凝聚力、竞争力。如果把跟投机制比作国企创新体系的一个梯子，那么这个梯子必

特稿

须“加长”和“强化”。

在国有控股大框架下，解决跟投资金制约，探索组织体制机制改革生命力，是优化提升管理、实现可持续发展是山钢金控做大、做强所必须解决的问题。从根本上解决项目跟投资金不足与项目长效运行保障之间的矛盾，是跟投机制生命力是否有保障的最核心关键。

三、思维创新，解决瓶颈难题

“有没有可能将有限的资金跟投能力充分利用？用于多个项目的跟投保证金呢？”有人提出了新主意。这个想法刚一提出，就像是突然打开了一扇窗户，阳光照进屋里、跟投生命力保障难解的阴霾里看到了希望的“曙光”。

想法有了，听起来也能解决问题，具体实施却不那么简单，比如说多个项目叠加周期的跟投收益、跟投保证金的回款、跟投项目的上限等具体问题仍然需要认真考虑与设计，确保跟投项目操作的合理性和可行性。

公司组织专题会议开展讨论，重点就“项目所属单位在已有跟投项目运行期间、再有新项目需开展跟投业务而‘跟投出资能力’不足时的情况”展开讨论，充分考虑操作上可能遇到的情况。经过公司领导班子和相关单位多次论证、研究，最终确定了科学合理、可行性较强的办法。

项目所属单位在已有跟投项目运行期间，再有新的跟投项目时，若跟投出资能力不足，经项目所属单位申请，在项目重合期，原项目跟投保证金可以同时作为新项目的跟

2019年第5期25

特稿

投保证金，新项目的跟投保证金比例需符合规定的跟投比例范围。考虑不同项目规模差异化情况，可将部分或全部的跟投保证金同时用作新项目跟投保证金进行“叠加跟投”，对重合期的多个项目跟投收益设计了“分段核算”的计算方式。

责权并重，跟投项目更需要进行精准细化管理。跟投保证金必须能满足当期项目跟投比例要求，且项目重合期内的任何一笔业务出现风险，都要冻结对应数额的跟投保证金，风险化解后方可解冻，否则保证金不予返还。

证金、按照“一跟多投、分段核算”的叠加跟投方式启动。

至此，跟投机制在金控公司落地生根、开花结果，并且在可持续运行的生命力保障方面也得到了完善补充。自跟投机制实施以来，已累计实施4个跟投项目（含1个叠加跟投项目），其中2个项目已经结束，本金和利息全部如期回款。实施的4个跟投项目累计投资额14000万元、跟投保证金650万元，预期产生项目收益达781.67万元，为公司完成年度创效指标提供了坚实支撑。

五、结语

四、落地生效，应用于业务实践

木欣欣以向荣，泉涓涓而始流。项目跟

春风终会化雨，创新终得发展。精心策划设计的补充管理办法下发以后，得到了公司各单位的认可，尤其对权属子公司业务开展提供了“良助”。

某权属子公司正苦于一个4000万元的储备项目因跟投能力不足难以实施，将原项目跟投保证金同时作为拟开展项目的跟投保

投机制的研究出台、持续实践和管理制度的不断完善，将会深入促进公司的体制机制改革与项目管理创新，在促进企业的改革创新与持续发展发挥中更大的机制保障作用，为企业行稳致远创造更大的价值。

（本文编辑 石禹）

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