服装行业营运资金管理

宁波大红鹰学院

毕业论文文献综述

所在学院 专 业 班 级 学 号 姓 名 指导教师

财富管理学院 财务管理 13财管8班 1322311515 蒋建标 刘云

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2016年11月1日

服装行业上市公司营运资金管理实证分析

一以雅戈尔为例

时代在发展，社会在进步，随着我国社会主义经济制度的不断建立和完善,各种上市公司如同雨后春笋般的出现，市场竞争日益激烈,越来越多的公司管理者感觉到公司营运资金管理的重要性。21世纪是一个和平的年代，在我国没有战争,没有地区武力冲突,我国大部分地区已经步入小康社会,没有了战争的威胁，经济的发展成为了目前最为关注的问题。其中，服装行业由于社会和平稳定的发展,人们已经不仅仅满足于温饱,已经从有什么穿什么变成什么时候穿什么,喜欢穿什么穿什么，这对于服装行业来说冲击是很大，服装行业的营运资金管理绩效也很容易受到各种不同的影响,而且营运资金作为资金总体中流动性最强的部分，作为资金管理中最为重要的一部分，他的变动影响着该公司日常生产经营活动的各个方面。我国经济的发展跟西方发达国家相比还是有着很大的差距的，在上市公司营运资金管理这一方面，我国的大部分上市公司都是有着很大的缺陷，在这方面造成的损失其实都是可以避免的，在对营运资金管理这一方面做出改变，提高上市公司在营运资金方面的效率，已经成为了我国新经济发展阶段的研究重点。下面是我从中国知网还有万方所收集到了国内外学者对于营运资金的研究.

一、 国外文献综述

Marttonen， Salla， Monto， Sari， Kärri, Timo（2013）认为营运资金

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管理对盈利能力有很大的影响.他们从财务报表中的各项指标进行实证分析，以工业维修企业作为研究对象。为了研究营运资金管理的重要性，他们建立了一个资产管理（FAM）模型，从此资产管理（FAM）模型上,研究揭示了一个周期之间存在的一种关于营运资金和投资回报的某种重要联系。尤其在工业维修服务行业中营运资金管理的重要性,对企业中的固定资产还有企业的日常的盈利能力有一定的联系影响。总之就是一句话，企业的管理者或者决策者在进行企业管理的时候要更加考虑到他们所处的行业中的营运资金管理的重要性，在企业管理的过程中要更加注意营运资金的管理。

Enrico Camerinelli(2010）提出通过完善财务管理体系来确保营运资金的

流动性，并且提出要加强和银行之间的合作，这样才能确保流动资金的及时供给。要想企业有完善的营运资金管理体系，银行是必不可少的一个环节，在一定程度上，银行不仅仅是企业资金的提供者，还是企业资金的优秀管理者。 Amarjit S. Gill， Nahum Biger(2013）探讨了公司治理对营运资金管理效率产生的影响。Amarjit S。 Gill， Nahum Biger(2013）以在纽约证券交易所上市的美国180家制造业企业为样本,在2009年到2011年的3年之间之中，对公司治理和营运资金管理效率之间的联系进行的调查研究，在历时3年的调查之下，并经过讨论之后表明，提高营运资金管理效率在企业效益增加方面有一定的作用。不仅如此，Amarjit S. Gill， Nahum Biger也作出了一些猜想,提高工作资本的管理效率,尤其是关于公司治理方面的一些特点与营运资金管理之间的联系

二、 国内文献综述

国内的关于营运资金管理的研究报告出现的时间与国外相比，时间上就差了不少，尤其是中国跟西方国家经济体制的不同，在经济方面的一些差异就尤为明显.

林涛（2005）在对营运资金管理的研究过程中，随着对营运资金管理更加

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深入的调查，发现在企业的日常资金管理中，营运资金占了很大一部分,同时营运资金也是企业中资金中流动最大的，但是我国由于起步晚，所以对于营运资金管理这块还不是特别的重视，导致很多企业会因为营运资金发生问题而导致损失.

曹玉珊（2013）以沪深两市2007年至2011年有发生过重大投融资行为的上市公司作为研究样本,检验了中国企业经营性营运资金管理效率与企业绩效的相关性。通过实证分析发现，两者之间具有一定的正相关关系；与净经营性营运资金性质相同的应收账款和存货，其管理效率与企业绩效之间也具有一定的正相关关系;但应付账款的管理效率与企业绩效之间的相关性不明确，或为非显著的负相关关系.

刘军（2013）从国药集团股份有限公司中对营运资金管理的有效进行上进行了研究。对于现社会极其普遍的医药集团中存在的流动资金被闲置或被无效占用，还有就是营运资金在管理的过程中一直受到来自供货商还有就是患者的双重压力，由于来医就诊的患者都是当场支付,而供药商对于医院，他们的收款都是在一个规定的时间，这就造成了医院里面有大量的闲散资金被闲置，而只有当供药商来收款时才能使用大部分的资金。对于此，刘军认为要想解决这一问题，就需要进一步的完善企业集团的资金管理体系，建立自上而下的资金预算管理制度,这可以有效的资金被闲置的问题进行改善，对企业营运资金管理有很大的作用。

张觎翔（2016）对企业中的营运资金管理方面的一些问题提出相应的建议。目前很多的上司公司还有企业当中营运资金的管理运转有非常多的误区。有一些中小企业的管理者，他们认为自己的企业资金的流动并不是非常大，所以对营运资金管理方面并不重视，还有的企业就是对营运资金过于重视，对于企业中不管大小预算都花费了很多资金和精力，有的时候还会超出本应的预算,还有的时候财务人员对于资金的过于循规蹈矩，使得资金有的时候在流动中有时会重复好几次流程，造成资金的多次浪费。对此， 张觎翔认为加强企业的预算管理在营运资金管理过程中是非常有必要的，表明营运资金管理在企业中的重要性。

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宋颖（2016）说明了企业在企业营运资金管理的重要性，并指出我国营运资金管理过程中存在的许多问题,并提出了一定的解决方法。企业在日常经营过程中，大部分的资金都是在库存商品和其他商品上,无法在短期内筹集到大量流动资金，当企业发生突发事件的时候就会对企业造成损失。对此,他指出要优化企业运行资金结构，强化企业运行资金的管理意识，推动并加强企业财务管理的一体化。

三、 总结

从上述国内外学者对营运资金管理的分析来看，他们大多都是以数十个上市公司作为样本,对营运资金管理这一模块进行分析，认为应该从应收账款，存货，现金等几个方面对企业的营运资金管理和企业效益之间的联系.还有的认为企业的绩效还跟企业中资金流动的速度有管，在营运资金管理制度完善的情况下，流动的速度能增加企业的效益，这些都对我在未来的论文撰写打下了基础。

参考文献

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［1]Marttonen，Salla,Monto,Sari，Kärri，Timo。 Profitable working capital management in industrial maintenance companies [J］. Journal of Quality in Maintenance Engineering，2013， Vol.19 （4），pp.429—446.

［2]Amarjit S。 Gill,Nahum Biger. The impact of corporate governance on working capital management efficiency of American manufacturing firms ［J］。 Managerial Finance，2013， Vol.39 (2)， pp。116—132。 ［2］Enrico Camerinelli.rends in Cash，iquidity and working Capital Management Automation：he Role of Technolog［J］.ournal of Corporate Treasury Management,2010(03)

[5］Monica Singhania. Working capital management and profitability: evidence from Indian manufacturing companie s ［J］.DECISION,2014，Vol.41 (3）, pp。313—326.

[12］曹玉珊。经营性营运资金管理效率与企业绩效的相关性——来自中国上市公司的经验证据[J］。当代财经，2013（08)

［12]张学军。 探析医药企业营运资金管理的有效进行［J]。 财经界：学术版， 2013(15)：136-137.

［12］张觎翔。 论企业营运资金预算管理［J]. 经济研究， 2016（17)：18—19。

［12]宋颖. 企业运营资金管理的重要性［J］。 经营管理者， 2016(26). 【1】 林涛.管理会计。【M】.厦门：厦门大学出版社，2005