资本约束下我国商业银行资本充足率的提升途径分析

第２５卷第１期　Ｊｏｕｍａｔ　ｏｆ　Ｙｕｎｎａｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｖｏ１．２５．Ｎｏ．１　资本约束下我国商业银行资本充足率的提升途径分析　武次冰（湖南大学关键词：商业银行；资本充足率；资本金；风险资产　张强★　长沙４１００７９）　金融学院，湖南摘要：分析了２００４年《商业银行资本充足率管理办法》颁布后，资本约束对我国商业银行资本充足率的影　响，并且对我国商业银行资本充足率的提升途径进行了深刻剖析，指出提升途径存在的问题，并提出优化我国商　业银行资本充足率提升途径的对策建议。　中图分类号：１７８３０．３３　文献标识码：Ａ　文章编号：１６７２—４７５５（２０１０）０１—００７３－０６　资本充足率是指商业银行持有的资本与风险加权　完善商业银行资本补充机制的通知》（征求意见稿），旨　在进一步完善我国商业银行资本金制度。深入研究商　资产之间的比率，用以表明银行自身抵御风险的能力。　２００４年中国银监会颁布了《商业银行资本充足率管理　业银行资本充足率的提升途径，将有利我国商业银行　的风险控制和稳步经营，具有非常重要的意义。　办法》，对商业银行提出了资本充足率的要求，如果商　资本约束下我国商业银行资本充足率变化　业银行达不到资本充足率的要求，银监会将限制该银　行介人部分高风险业务，限制资产增长速度和固定资　《商业银行资本充足率管理办法》的直接目的是为　产购置，限制增设新机构、开办新业务等严厉措施。在　了提高商业银行资本充足率。我国资本约束是否提高　资本充足性管制压力下，商业银行资本充足水平均得　了商业银行资本充足率呢？在这里我们从两个层面进　到了明显的改善，但在资本充足率的提高途径上还存　行分析。第一，对商业银行资本充足率整体达标情况　在一些不足，没能够建立一个持续的商业银行资本金　进行分析；第二，对各商业银行进行逐家逐年的分析。　补充机制。银监会在２００９年８月１８日也推出了《关于　表１　资本充足率达标银行数量变化　一、年　份　２００３　２０ｏ４　２ｏｏ５　２ｏｏ６　２Ｏ０ｒ７　２０ｏ８　达标银行数数　达标银行资产占比　８　Ｏ．６％　３０　４７．５％　５３　７５．１％　ｌ０ｏ　７７．４％　１６１　７９％　２Ｏ４　９９．９％　资料来源：银监会年报。　从表１我们可以看出，２００４年《商业银行资本充足　率管理办法》颁布后，商业银行资本充足率平均水平大　幅度提高。尤其是在２００４年，达标银行资产占比较上　年提高了近５０％。达标银行数每年大幅增加，到　２００８年只有一家银行没有达标了，达标银行资产占比　达到了９９．９％。这是实行资本充足性管制后我国银行　业资本充足水平的整体变化情况，说明我国资本约束　取得了比较好的效果。为了更好的探明资本约束下我　国商业银行资本充足率的变化，在这里我们挑选了我　国１７家商业银行，分别是４个国有商业银行、８家全国　性股份制商业银行和５家具有代表性的区域商业银　行，这些银行大概占据着我国银行业市场７０％以上份　额。下表是对我国主要商业银行资本充足率具体变化　情况的描述。　ＣＲ、ＣＡＰ和ＣＲ　分别表示资本充足率的变化、资　一本充足率和２００３到２００８年资本充足率的总变化。从　表中我们能够发现我国商业银行在面临资本充足性压　力时所表现出来的一些特点：　（一）不同类型商业银行的资本充足水平不同　从２００４年开始实行资本充足性管制到２００８年底，　我国的主要商业银行资本充足率均出现了不同程度的　增长。并且，截止到２００８年１２月３１日，这些商业银行　资本充足率均在８％以上。不过我们发现不同层次的　商业银行平均资本充足水平不一样，其中区域性商业　银行资本充足水平最高，资本充足率基本都在１５％以　上，国有商业银行次之，资本充足率基本在１０％到１５％　之间，而全国性股份制商业银行最低，资本充足率大概　在１０％左右。　（二）不同类型商业银行对资本约束反应不同　从２００４年资本充足性管制开始到２００８年底，我国　收稿日期：２００９—１２—２７　作者简介：武次冰（１９８４一），湖南临湘人，湖南大学金融学院博士研究生，主要研究资本问题。　★通讯作者简介：张强（１９５４一），女，河北衡水人，湖南大学金融学院教授，博士生导师，湖南大学副校长，主要研　究金融问题。　基金项目：国家自然科学基金（７０８７３０３７）　－７４・　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｙｕｎｎａｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｖ０１２５．Ｎｏ．１　．已经实行资本充足性管制５年了，在这５年里，这些商　业银行资本充足率均出现了不同程度的增长，但是，我　们发现不同层次的商业银行资本充足率增长幅度不　样。　首先，区域性商业银行资本充足率增幅最大，资本　充足率增长基本上都在１０％以上。这其中主要原因是　因为区域性商业银行由于规模较小，在市场上的筹资　能力和信誉度均不如全国性商业银行，所以区域性商　一在一个较高的位置，变化较小。　最后，股份制商业银行资本充足率变化最小，基本　上增幅都在５％以下。造成这种现象的主要原因：一　是，前面阐述过的股份制商业银行资本水平一直保持　在一个较高的位置，受到的资本充足性压力较小，所以　资本充足率变化不大；二是股份制商业银行的各个股　东虽然大多是国有企业，但财政部不会直接对其进行　注资，并且各个股东都追求自身利益的最大化，所以股　份制商业银行不能像国有银行一样获得国家注资，必　业银行为了银行安全度和信用度，将资本充足率维持　在一个较高的水平。还有一部分原因是区域性商业银　须通过各种市场化的手段增加资本金，这也增加了其　行资本金普遍底子薄，提升空间大。不过上海银行却　提高资本充足率难度。譬如深圳发展银行直到２００８　和其他区域性银行表现差异巨大，上海银行在资本充　年才通过发行次级债券的方式增加资本金而到达资本　足性管制的５年里基本上资本充足率变化不大，资本　监管要求。　充足率２００８年底比２００３年底只增加了０．４８％。原因　（三）金融危机对股份制商业银行有较大影响　可能是上海银行处于我国金融中心上海，并且一直坚　从表１可以看出２００８年相对于２００７年我国资本　持走稳健、公开的发展道路，是我国最早披露年报的几　充足率银行达标数从１６１增加到了２０４，达标银行资产　家银行之一，资本充足率也一直保持较高水平，所以上　占比从７９％增加到９９．９％，金融危机形势下我国资本　海银行面临资本充足性管制压力较小，资本充足率变　充足水平有了普遍提高。但是，２００８年，１７家股份制　化不大。不过，据调查，纵观全国各区域性商业银行，　商业银行中有１０家资本充足率较前一年下降了，１家　大多数商业银行资本充足率变化巨大，上海银行是个　持平，只有６家资本充足率上升了。不过这６家中，深　特例。　圳发展银行和光大银行主要还是因为资本充足率没达　其次，国有商业银行资本充足率增幅小于区域性　到监管要求，他们在资本充足性管制压力下增加的资　商业银行，但大于股份制商业银行。我们看出国有商　本金，并且２００８年是他们第一次达标。上述分析，我　业增幅在５％至１０％之间。２０００年后，随着国有商业　们可以发现金融危机对股份制商业银行的影响较大，　银行改革的进一步深入，采取了不良资产的剥离等一　而对未股改的城市商业银行影响不大，因为其资本金　系列措施，使得国有商业银行资本充足率开始逐步提　可以由当地财政来补充。金融危机使得股份制商业银　高，但还没有达到８％的要求。由于国有商业银行改革　行从市场上增加资本金的难度增大了。　要限于区域性商业银行，所以其资本底子要比区域性　二、我国商业银行资本充足率提升的渠道来源　商业银行要厚；另外由于国有商业银行国家隐性担保　商业银行资本充足率等于商业银行资本除以风险　较为严重，所以其维持的资本充足率要小于区域性商　资产，那么，商业银行资本充足率的提升有增加资本和　业银行，这些构成了国有商业银行增幅小于区域性商　降低风险资产两种方法。下表是资本约束下我国商业　业银行的原因。国有商业银行增幅大于股份制商业银　银行资本及风险资产的变化情况。　行则主要原因是，股份制商业银行资本水平一直保持　表２　２００４—２００９年我国主要商业银行ＩＰＯ融资情况　单位：亿元　银行　融资时间　资金来源　补充资本　融资金额　工商银行　２ＯＯ６　ＩＰＯ（Ａ、Ｈ股）　核心资本　１，７３６．３　中国银行　２Ｏ０６　ｎｏ（Ｈ股）　核心资本　８６７．０｛　２ＯＯ６　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　２ｏｏ．Ｏ　建设银行　２ｏｏ５　ＩＰＯ（Ｈ股）　核心资本　７ｌ５．８｛　２唧　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　５８０．５　交通银行　２０ｏ５　ＩＰＯ（Ｈ股）　核心资本　１７２．９　２ＯＯ７　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　２４７．５　中信银行　２Ｏ０７　ＩＰＯ（Ａ、Ｈ股）　核心资本　４４８．Ｏ　兴业银行　２ｏ０７　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　１６１．４　招商银行　２０ｏ６　ＩＰＯ（Ｈ股）　核心资本　２２７．６ｏｌ　宁波银行　２Ｏ０７　Ｏ（Ａ股）　核心资本　４１．４　南京银行　２００７　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　６９．３　北京银行　２００７　ＩＰＯ（Ａ股）　核心资本　１５０．０　资料来源：各商业银行年报。注：￥表示为港元。　武次冰等：资本约束下我国商业银行资本充足率的提升途径分析　・７５・　表２是我国主要商业银行资本和风险资产的变化　资本充足率不低于４％。由于自留收益转为资本金比　情况。其中，ｃ、Ａ、ＣＲ和ＣＲ　分别表示资本净额变化，　较有限，商业银行更多的是选择对外融资的方式来增　加权风险资产净额变化、资本充足率的变化和２００３到　加资本金。表２是２００４—２００９年我国一些主要商业银　２００８年资本充足率的总变化，“＋”和“一”表示ｃ和Ａ　行对外融资来增加资本金的情况，主要包括ＩＰＯ融资、　年末相对于年初的变化。面临资本充足性压力时，商　增资扩股、国家（集团）注资和发行债券４种方式。　业银行一般会选择增加资本，或者减少风险资产。不　１、ＩＰＯ融资　过从表２中可以看出，我国商业银行面临资本充足压　ＩＰＯ是首次公开发行股票的简称。表２是我国商　力时，基本都是大幅增加资本的同时，也增加风险资　业银行２００４至２００９年通过ＩＰＯ方式融资的一些情况。　产。可以说资本金的大幅提高是商业银行资本充足水　截止２００９年６月底，我国共有１４家上市商业银行，而　平上升的主要原因。下面分别从资本和风险资产两个　其中有１Ｏ家是在２００４之后发行上市的。这一方面可　角度来探讨我国商业银行资本充足率的变化。　能是业务拓展和银行发展的需要，另外一方面也是在　（一）商业银行资本的增加渠道　资本约束的压力下增加资本金的一种重要来源。其　增加资本金来是我国商业银行目前提高资本充足　中，更是有不少银行通过发行Ａ股和Ｈ股两地上市来　率的主要方式。资本金可分为核心资本和附属资本。　筹集资金，最近也传出了民生银行准备２００９年１１月前　核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般风　在香港上市。并且银监局要求商业银行核心资本充足　险准备、未分配利润和少数股东权益，附属资本包括重　率必要保持在４％以上，ＩＰＯ是商业银行增加核心资本　估准备、一般准备、长期次级债券和其他附属资本。中　金的一个重要手段。　国银监会规定商业银行总资本充足率不低于８％，核心　２、增资扩股　表３　２００４—２００９年我国主要商业银行增资扩股融资情况　单位：亿元　银行　融资时间　资金来源　补充资本　融资金额　浦发银行　２ｏ０６　增发股票　核心资本　６ｏ．Ｏ　华夏银行　２ＯＯ４　增发股票　核心资本　８．４　２０ｏ８　增发股票　核心资本　ｌ】５．６　民生银行　２ＯＯ７　增发股票　核心资本　１８１．６　２Ｏ０４　增发股票　核心资本　４２．０　深发银行　２ＯＯ７　认股权证　核心资本　４０．０　２ｏｏ８　认股权证　核心资本　１８．Ｏ　光大银行　２ｏ０９　增发股票　核心资本　１１０．０　平安银行　２ｏｏ６　增发股票　核心资本　３９．０２　宁波银行　２Ｏ０４　增发股票　核心资本　１３．８　２ＯＯ６　增发股票　核心资本　５．７　资料来源：各商业银行年报。　对于那些已经上市或者还没达到上市要求但急需　件的一种有价证券，投资人于支付权利金购得权证后，　补充资本金的商业银行来说，增资扩股的形式是一种　有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格，认购一　很好的选择。我国目前增资扩股的方式主要有两个，　定数量的股票。认股权证可以增加银行的核心资本，　增发股票和认股权证。增发股票一般式定向增发，一　还有利于银行股票价格的稳定波动。　方面可以增加资本金，另一方面也有利于改变股权结　３、国家（集团）注资　果；认股权证通常是指由发行人所发行的附有特定条　表４　２００４—２００９年我国主要商业银行注资融资情况　单位：亿元　银行　融资时间　资金来源　补充资本　融资金额　工商银行　２０ｏ５　国家注资　核心资本　１５０．０　农业银行　２００８　国家注资　核心资本　１，３００．０　２００４　集团注资　核心资本　２５．Ｏ　中信银行　２０ｏ５　集团注资　核心资本　８６．Ｏ　２０ｏ６　集团注资　核心资本　７４．０　光大银行　２ｏ０７　国家注资　核心资本　２００．Ｏ　资料来源：各商业银行年报。　对于那些资本金严重缺乏或者急需资本金的商业　在２００４年前就完成了注资。２００４年至２００９年，采取　银行，可以采取注资的方式。中国银行和建设银行早　了注资形式补充资本金的由４个，工商银行、农业银　・７６・　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｙｕｎｎａｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｖ０Ｌ　２５．Ｎｏ．１　行、中信银行和光大银行。其中，工商银行、农业银行　是成本太大，放弃对光大银行注资，光大银行直接选择　和光大银行直接采取了国家注资的形式；而中信银行　了国家注资。　则是由中信集团对其进行注资。如果商业银行属于某　４、发行债券　个集团的话，更容易补充资本金。光大集团无力或者　表５　２００４—２００９年我国主要商业银行债券融资情况　单位：亿元　银行　融资时间　资金来源　补充资本　融资金额　工商银行　２ｏｏ５　次级债券　附属资本　３５０．０　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　２６０．７　中国银行　２０ｏ５　次级债券　附属资本　３３９．３　２００９　次级债券　附属资本　４００．Ｏ　建设银行　２ｏｏ４　次级债券　附属资本　４００．Ｏ　２ｏｏ９　次级债券　附属资本　４ｏｏ．Ｏ　农业银行　２ｏｏ９　次级债券　附属资本　５０ｏ．０　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　１２０．０　交通银行　２ＯＯ７　次级债券　附属资本　２５Ｏ．０　２ｏ（）９　次级债券　附属资本　２５Ｏ．Ｏ　２ｏ（　次级债券　附属资本　６ｏ．Ｏ　２ｏｏ５　次级债券　附属资本　２０．０　浦发银行　２ｏｏ６　次级债券　附属资本　２６．Ｏ　２Ｏ０７　次级债券　附属资本　６ｏ．Ｏ　２０ｏ８　次级债券　附属资本　８２．Ｏ　中信银行　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　６ｏ．Ｏ　２ｏｏ６　次级债券　附属资本　６０．Ｏ　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　３Ｏ．Ｏ　兴业银行　２００５　混合资本债券　附属资本　４０．０　２００８　次级债券　附属资本　１５０．Ｏ　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　５８．０　２０ｏ５　次级债券　附属资本　１４．０　民生银行　２ＯＯ６　混合资本债券　附属资本　４３．０　２０ｏ８　可转债券　附属资本　１５０．０　２０ｏ９　混合资本债券　附属资本　５０．Ｏ　２ＯＯ４　可转债券　附属资本　６５．Ｏ　招商银行　２０（）４　次级债券　附属资本　３５．Ｏ　２ｏｏ８　次级债券　附属资本　３０ｏ．Ｏ　深发银行　２ｏｏ８　次级债券　附属资本　８０．Ｏ　２ｏｏ９　混合资本债券　附属资本　１５．０　光大银行　２ｏｏ８　次级债券　附属资本　ｌ３Ｏ．０　２ｏｏ９　次级债券　附属资本　３０．０　平安银行　２ｏｏ９　次级债券　附属资本　３Ｏ．０　南京银行　２ｏ（）５　次级债券　附属资本　８．Ｏ　北京银行　２ｏｏ５　次级债券　附属资本　３５．Ｏ　上海银行　２ＯＯ４　次级债券　附属资本　３Ｏ．Ｏ　资料来源：各商业银行年报。　前面三种补充资本金的方式都是补充商业银行核　债券融资和可转债券三种融资方式，其中次级债券的　心资本，债券融资方式则是补充商业银行附属资本。　发行最为普遍。　从表２一表５我们可以看出，债券融资是我国商业银行　（二）商业银行风险资产的变化　补充资本金最常用的方式，绝大多数银行均采用过这　商业银行除了增加资本金，还可以通过降低风险　种融资方式。债券融资又分次级债券融资、混合资本　资产来提高资本充足率。我国商业银行在资本充足性　武次冰等：资本约束下我国商业银行资本充足率的提升途径分析　・７７・　管制压力下，并没有缩减风险资产，而是银行资本与风　险资产一起增加，只是银行资本增长幅度要远远超过　风险资产的增加幅度，从而达到提高资本充足率的目　的。一方面，这是与我国经济发展和银行业竞争造成　大，２００４到２００８年我国ＧＤＰ几乎每年以１０％左右的　速度增长，这离不开银行信贷的支持；另一方面，目前　我国银行业主要利润仍来自存贷利差，缩减风险资产　就意味着较少利润，这是银行股东和投资者都不愿意　的。所以，我国商业银行宁愿大幅增加资本金，也不缩　减风险资产。　三、商业银行资本充足率提升渠道存在的问题　前面对资本约束压力下我国商业银行资本充足率　提升渠道进行了仔细的分析。虽然，从２００４年至今我　国商业银行资本充足水平得到了大大提高，但资本充　足率提升渠道还存在不足，不利于商业银行的安全稳　定。不足之处主要表现在以下几个方面：　（一）资本充足率的提升过于依赖资本金　从上述分析可以看出，我国商业银行面临资本充　足压力时，基本都是大幅增加资本的同时也增加风险　资产。可以说，我国商业银行资本充足率的提高全力　依赖资本金的大幅提高。而在风险资产上，不仅没有　起到提高资本充足率的作用，反而拖累资本充足率，增　加资本金的压力。商业银行信贷对经济发展的推动作　用有着无可替代的地位，如果降低风险资产就得缩减　信贷，这将不利于经济发展，从这方面我们可以理解商　业银行风险资产的不断增加。但是，如果将资本充足　性压力全部放在资本金渠道来解决的话，等于把鸡蛋　放在一个篮子里，不利于风险的风险，资本充足率不能　得到稳定的维持。因为，一旦市场上出现流动不足，不　管是股权融资还是债券融资都不会有很好的效果，这　次金融危机就是一个非常好的例子。２００８年金融危机　全面爆发后，我国股票市场也转为慢慢熊市，流动性严　重不足，这严重影响到我国商业银行资本金的补充。　２００８年商业银行资本充足率出现了普遍的下降，还有　一些没有达到银监会的１０％的资本要求。虽然各商业　银行资本金均在一定程度增加了，资本金的补充速度　明显放缓，赶不上风险资产的增长速度。这主要是因　为我国商业银行资本充足率提升过于依赖资本金的　后果。　（二）商业银行资本金补充渠道较为狭窄　前面我们分析我国商业银行资本金补充基本上靠　对外融资，留存收益补充较少。而对外补充渠道主要　包括ＩＰＯ融资、增资扩股、国家（集团）注资和发行债券　四种方式，并且资本金补充过于依赖ＩＰＯ和次级债券。　我们首先来分析下这四种融资方式。第一，ＩＰＯ融资。　ＩＰＯ是通过上市发行股票来募集资金。ＩＰＯ在每个市　场上只能进行一次，我国商业银行主要是在Ａ股市场　和Ｈ股市场来上市发行股票，由于达不到美国股票市　场上市标准，所以我国还没有在美国上市的商业银行。　ＩＰＯ是一次性的，只能使用一次，不是一个能够长久补　充资本金的渠道。另外，ＩＰＯ也不是一件容易的事，不　仅和银行本身质量有关，还和市场环境也有关系，对一　些中小型商业银行来说是一件非常苦难的融资渠道。　第二，增资扩股。增资扩股可以是定向的，也可以是非　定向的。不管是上市了的商业银行，还是未上市商业　银行都可以采取，是一个非常适用的融资渠道。但是　该渠道和市场环境有着密切的联系，譬如，２００８年上市　银行中只有华夏银行一家增发了股票。第三，国家（集　团）注资。目前得到国家注资的商业银行有中国工商　银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行和光大　银行。国家注资对象是国有四大银行和资本充足率一　直为负的光大银行，并且一般发生在商业银行股份制　改革初期，一般都是一次注资，不会有第二次。所以，　国家注资这个待遇是一般商业银行不能享受得到的，　这个渠道对一般商业银行来说是不可取的。另外，只　有中信银行采取了集团注资的方式。在我国，银行不　占主体地位的金融控股集团较少，较大的几乎只有中　信集团和光大集团。并且光大集团放弃了对光大银行　注资，改由国家对其注资。所以，这个渠道今后不到特　殊时期是不会采用的。第四，发行债券。发行债券是　我国商业银行补充资本金最常用的方式。但债券发行　集中在次级债的发行，其他相关债券发行较少。虽然　这是一个非常好的资本金补充渠道，但如果过多采用　也会带来问题。以上分析发现，我国商业银行资本金　补充渠道还比较狭窄，应该建立一个多元化的资本金　补充渠道。　（三）次级债券发行过多带来的种种弊端　１、存在隐藏道德风险　就我国目前来看，对次级债的需求还是十分有限　的，商业银行在发行次级债时面临需求不足的风险。　因次级债求偿权仅位于股东之前，风险很大，普通投资　者较少涉足，加之其期限长、不得转让等特征，投资者　多集中于商业银行、保险公司等资金规模较大、对资　金流动性要求较小的金融机构，这种投资格局极易导　致一个问题，即商行间互相持有次级债。当各商行为　了符合监管要求而互相持有次级债时，其中蕴藏着巨　大的道德风险。银行间不需要实际的资金划拨，仅需　账面数字调整，而当一家银行发生偿付危机时，多米诺　骨牌效应就会产生，多家银行将面临偿付危机。　２、抵御风险能力有限　次级债券只能解决短期资本不足的情况。次级债　券是一种债务，它只在一定期限内具有资本的属性，并　非银行的自有资本，最终仍需要偿还，若不采取其他措　施，在次级债券期满后，发行企业仍会受到资本充足率　问题的再次困扰。特别是随着次级债券在距到期目前　最后五年开始进行折扣计算，次级债券作为资本的性　质逐渐减弱，银行的资本金会逐渐减少。事实上，附属　资本的作用多在于增强社会信心，给银行提供改善经　营状况、调整资产结构的缓冲期，其本身并不能用来　保证开业、核销坏账。银行要切实提高资本金就必须　依靠增加盈利、改善资产结构来实现。目前，许多商　业银行存在认识上的误区，认为通过发行次级债就能　・７８・　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｙｕｎｎａｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　Ｖ０１２５．Ｎｏ．１　大幅提升抗风险能力。带着这样的认识去利用次级债　券，只能在短期内符合监管要求，而不能真正提高银行　的资本金与抗风险能力。　３、债券发行成本较大　一方面，次级债券的定价要在同期限国债收益率　的基础上加上信用补偿溢价，发行成本相对较高。另　一方面，发行次级债券对信息披露要求比较高。次级　债券是一种无担保的债务工具，次级债券的本金和利　息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业　银行的混合资本债券和股权资本，一旦发行次级债券　的商业银行出现破产清偿，则投资人持有次级债券的　风险要大于持有商业银行的普通金融债券。因此《商　业银行次级债券发行管理办法》对发行人信息披露和　信用评级安排提出了较高的要求。　四、优化我国商业银行资本充足率的提升途径　商业银行资本充足率的提升有增加资本金和降低　风险资产两个途径。在前面我们分析了资本约束压力　下我国商业银行资本充足率的提高途径，以及存在的　不足。在这里，我们同样从资本金和风险资产两个角　度来探讨我国商业银行资本充足率提升途径的优化。　（一）资本金补充渠道多元化　前面分析了我国目前增加资本金的方法主要是上　市融资、国家注资和次级债券。如果过份依赖这些融　资方式，就会带来各种弊端。所以，应该建立一个多元　化的资本金补充渠道。根据我国的实际情况，商业银　行资本金补充还可以在以下几个方面加强。　１、提高经营收益，增加各项资本公积金　增加资本公积有两种方式。一是提高利润留成，　增加盈余公积。通过银行自身的留存利润来增加资本　是一条主动的、根本的、动态的、可持续的途径。通过　内部挖潜，提高财务效益，积极探索存货款业务和增殖　服务并重的业务盈利模式，加强财务管理和全成本核　算，建立内部资金定价和转移机制，在业务流程上简化　程序，在产品营销上加大力度，在财务管理上加强核　算，开源节流，以使更多的利润转化为资本。但从利润　中留存积累，必须以拥有较高的利润率为前提，因此，　这种补充力一式具有资本积累速度慢的局限。二是增　加资本公积。可以将股票溢价部分转为商业银行的资　本公积。　２、缩减次级债比重，增加其他债券的发行　当商业银行发行次级债券计人附属资本后，其发　行规模不能超过核心资本５０％，如果需要进一步补充　资本渠道，发行混合资本债券和可转换债券时一个很　好的选择。核心资本减去现有次级债券等附属资本，　就是混合资本债券和可转换债券的发行空间。２００５年　ｌ２月银监会下发了《关于商业银行发行混合资本债券　补充附属资本有关问题的通知》，人民银行也出台有关　政策允许符合条件的商业银行发行混合资本债券。我　国大多数商业银行具有发行可转换债券的资质，符合　证监会的规定。并且，《商业银行资本充足率管理办　法》对混合资本债券和可转换债券占附属资本的比例　．没有限制，对于我国已上市的国有商业银行来说，以此　来提高资本充足率是一个很好的选择。　３、改革呆账准备金制度，增提普通准备金　当前，我国国有商业银行不良贷款率比较高，资　产质量差，而呆账准备金率只有０．５％左右。可以借　鉴国外商业银行的经验，根据银行资产的风险程度建　立专项准备金，即对正常、关注、次级、可疑、损失类贷　款分别按１％、１０％、２０％、５０％和１００％的比例计提　准备金，以此提高附属资本水平。　（二）有效控制风险资产增长　降低风险资产意味着商业银行就得缩减信贷。由　于经济的发展和商业银行自身规模扩张的需要，商业　银行很难去缩减贷款，尤其我国商业银行目前主要利　润仍来自存贷利差的情况下，商业银行更加不会去减　少信贷。然而，如果信贷过份扩张的话，就会拖累资本　充足率，增加资本金的压力。其实，在商业银行信贷扩　张的过程中，我们仍可以在一定程度上降低风险资产。　主要有两种途径，一是调整资产的风险分布结构；二是　从整体上提高资产质量，降低贷款的不良比率。　１、调整风险资产的结构　目前我国国有商业银行的资产机构是以信贷资产　为主体，证券和投资的比重较小；信贷资产中高风险权　数的资产又占有较大比重。为此，国有商业银行应加　强信贷下作管理，增加风险权重较低的资产业务，减　少风险权重高的资产业务，如扩大股票、债券、同业拆　借、投资等风险权数小的资产比重，缩小信贷比重，增　加抵押、担保贷款比重。　２、加大不良资产的处置　国有银行应该通过经济和法律手段，加快对坏账、　呆账的核销；同时，有必要进行深层次改革，加强对信　贷行为的监管，加强内部管理和内部控制，力求从根　本上改变不良贷款形成机制，防止新的坏账、呆账发　生，从而减少风险资产数额，从整体上提高信贷资产　的质量。　２００４年《商业银行资本充足率管理办法》颁布后，　各商业银行在资本约柬的压力下，资本充足水平得到　了显著的改善。然而，在资本充足率的提升过程中，商　业银行的提升渠道显得较为集中。这对商业银行经营　发展带来了一定的安全隐患。我们只有建立多元化资　本充足率提升机制才能商业银行资本充足率得到持续　性的补充，保障商业银行的安全经营。　参考文献：　［１］白晓东等．提高中小商业银行资本充足率的途径分析　［Ｊ］．财政研究，２００８，（０３）：２４－２６．　［２］郭琼琼．国有商业银行资本充足率及其提高途径［Ｊ］．时　代金融，２００８，（０５）：６２—６４．　［３］王菁菁．次级债券在提高我国银行资本充足率中的作用　与风险［Ｊ］．商场现代化，２００８，（ｏ４）：３６２—３６３　［４］刘杨．混合资本工具与商业银行资本充足率［Ｊ］．东北财　经大学学报，２００７，（０３）：６４－６６．　责任编辑：范云